ガーナ中央銀行の金融政策委員会（MPC）は、最近の会合で金融政策金利（MPR）を27.0%に据え置くことを決定しました。この決定は、世界経済、国内経済状況、および適切な金融政策スタンスの評価を踏まえたものです。
世界的に見ると、実質所得の回復とディスインフレーション・プロセスに支えられ、経済成長は堅調です。先進国の主要中央銀行は金融緩和サイクルを開始し、全般的に成長を支援しています。サービス部門は強いものの、製造業部門の成長は弱まっています。世界の成長率は2024年と2025年ともに3.2%で安定すると予測されています。しかし、過去の政策引き締めの遅延効果、地政学的緊張、貿易保護主義政策など、潜在的な課題も存在します。
世界的なインフレは、エネルギーインフレの低下と労働コスト圧力の緩和により、緩和傾向にあります。Federal Reserve、European Central Bank、Bank of Englandはすべて、インフレ率の低下に対応して主要政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、ディスインフレーション・プロセスが中断されないよう引き続き制限的なスタンスを示しています。
国内では、ガーナの高頻度指標が経済活動の継続的な改善を示しており、実質総合経済活動指数は2024年9月に年率2.2%成長しました。2024年10月に実施された信頼度調査では、ビジネス信頼感が改善し、センチメントの持続的な回復が反映されています。2024年10月のPurchasing Managers' Index（PMI）は50.6に上昇し、ビジネス環境の改善を示しています。
しかし、ディスインフレーションのペースは鈍化しており、9月と10月のヘッドラインインフレ指標は食品価格の上昇に牽引され上昇しています。前年同月比で、インフレ率は2023年10月の35.1%から2024年10月には22.1%に緩和しました。コアインフレも年間を通じて大幅に緩和しています。
市場の短期金利は低下しており、財務省証券金利と銀行間加重平均金利が下落しています。Ghana Stock Exchangeは好調なパフォーマンスを示し、2024年10月末までに時価総額が大幅に増加してGH¢100.1 billionに達しました。銀行セクターは健全で、十分な資本を有し、流動性も高く、2024年10月末時点で総資産は42.4%増加してGH¢367.2 billionとなりました。
対外部門の状況は改善しており、経常収支黒字の拡大と純金融流出の減少に支えられ、外貨準備高が大幅に増加しています。ガーナ・セディは10月末以降、主要通貨に対して上昇し、年初来の減価幅が縮小しています。
要約すると、MPCは国内のマクロ経済状況が安定しており、IMF-ECFプログラムの実施が順調に進んでいると指摘しています。セディの最近の上昇は、選挙関連の不確実性の解消と外貨バッファーの改善により継続すると予想されています。商業銀行は、対外債務リストラクチャリングの影響に耐えうる十分な資本バッファーを蓄積しています。
インフレ予測は、食品価格や為替レート圧力などの様々な要因により、やや高めの推移を示しています。MPCは政策金利を27%に据え置くことを決定し、次回の会合は2025年1月21日から24日に予定されており、2025年1月27日に政策決定が発表される予定です。
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