シティバンクのアナリストは、米国株式市場に対して楽観的な見通しを示し、S&P 500の2025年までのベースケース目標を6500に設定しました。この予測は、2年連続で20%を超えるリターンの後、一桁台半ばの利益を期待するものです。
シティバンクの予測は、ソフトランディングの可能性と人工知能の恩恵、そしてトランプ政権の政策の影響に基づいています。
アナリストらは、S&P 500のパフォーマンスが、その構成と連邦政策の特定の影響により、より広範な米国経済を直接反映しないと考えています。彼らは、市場がパンデミックによる世界的な不況から回復し続けると予想しており、来年はボラティリティの増加が予想されます。
シティバンクは、S&P 500のリターンの重要な牽引役となってきた巨大時価総額の成長企業の継続的な重要性を強調しています。
しかし、収益成長が中小企業、バリュー株、特定の業種やセクターに収束する新たなトレンドが現れており、新しい取引機会を提供しています。
連邦準備制度理事会の予想金利軌道が世界金融危機後の期間と比較して高金利環境をもたらすと予想される中、米国株式は回復力を示しており、「より高く、より長く」の金利シナリオが市場にとって有害でない可能性を示唆しています。
収益性と生産性の向上に焦点を当てることは、株式の基本的価値と評価の中心であり続けています。シティバンクは、現在の評価の出発点を考えると、オペレーティングレバレッジを通じた収益成長への自信が投資家にとって重要であると強調しています。
シティバンクはまた、予想される高いボラティリティの中で、個別株式や戦術的アルファの機会を提供する可能性のある主要な基本的な追い風を特定しています。人工知能とトランプ政策が例として挙げられています。
同社のテーマ別戦略フレームワークは、時価総額加重の巨大時価総額株（「Magnificent 7」と呼ばれる）が2024年にほぼ48%のリターンを記録し、S&P 500全体のパフォーマンスに大きく貢献したことを示しています。
これらの巨大時価総額株の評価は、指数の残りの部分とは大きく異なり、歴史的基準からすると高いものの、その収益成長軌道を考慮することが重要です。株価収益成長率（PEG）比率は、基本的な成長期待の上昇と並んで倍率の拡大が起こっていることを示唆しています。
最後に、シティバンクの主要な市場センチメント指標であるLevkovich Indexは、熱狂状態に入っています。株式投資信託とETFは2022年と2023年に着実な資金流出を見せ、投資家のリスクオフのポジショニングを示しています。
しかし、2024年には、特に年後半にETFで、株式ファンドのフローに大きなプラスの変化がありました。
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