ビザ (V) は2026年11月9日（月）、シティ第15回年次フィンテック会議において、中核となる決済ネットワークおよび新サービス全体で成長が続くビジネスの概要を説明した。通貨変動、価格設定のタイミング、将来製品への投資コストといった課題に直面しながらも、最高財務責任者（CFO）のクリス・スー氏は、規模、信頼、製品革新を活用して基礎的な消費動向を上回る成長を維持していると述べた。
主なポイント
- ビザは、2026年度が消費者決済、商業フロー、付加価値サービスを中心とした広範な成長に特徴づけられた年であったと述べた。
- 同社は年度末時点で52億件の認証情報を流通させており、その半数以上がトークン化されているとした。
- 付加価値サービスの収益は140億ドルを超え、30%成長し、ビザの主要事業部門の中で最も成長の速い部門となった。
- ステーブルコイン決済、サイバーセキュリティ、エージェンティック・コマースが重要な新たな成長分野となりつつある。
- 経営陣は、2027年度の価格設定による恩恵は後半に集中する一方、投資支出は規律を維持すると述べた。
財務実績
ビザは、2026年度においてビジネスの複数の分野で成長が加速し、消費者決済と商業活動がともに前年度から改善したと述べた。
- 消費者決済収益は2026年度に6%成長し、2025年度の5%から加速した。
- 消費者決済量は前年度の8%から9%へと加速した。
- 米国の決済量は、過去18ヶ月の6〜8%レンジから直近四半期には約10%へと上昇した。
- 商業・資金移動ソリューション（CMS）の収益は19%増加し、2025年度の15%を上回った。
- CMS取扱高は12%増加し、約8年ぶりの最速ペースとなった。
- Visa Directの取引件数は2026年度に23%増加した。
- 商業決済量は初めて2兆ドルに達した。
- 付加価値サービスは140億ドル超の収益を生み出し、30%成長した。
- 発行、加盟店受け入れ、リスクソリューションは合計で20%超の成長を記録した。
- アドバイザリーおよびその他は、FIFAおよびオリンピック関連の恩恵により20%を超える成長を達成した。
スー氏は、同社の消費者事業が堅調な労働市場、旺盛な小売活動、燃料コスト、Visa Directのパフォーマンスから恩恵を受けたと述べた。また、米国でのFIFAワールドカップ関連の活動への熱気が最近の成長を支えたと指摘した。
規模、ネットワーク、インフラ
ビザはそのビジネスを、規模、ネットワークの強さ、製品能力という3つの信頼の形として位置づけた。
- 同社は2026年度末時点で52億件の認証情報を流通させていた。
- 年間を通じて毎秒約9,000件の取引を処理した。
- 全認証情報の50%以上がトークン化されている。
- eコマース取引の60%以上がトークン化を利用している。
- 世界中で2億ヶ所以上の販売店がビザカードを受け入れている。
- さらに2億ヶ所以上の販売店がデジタルウォレットを通じてビザの認証情報を受け入れている。
- これにより、ビザの認証情報は世界中の4億ヶ所以上の販売店で利用可能となっている。
- Visa Directは現在180億のエンドポイントに到達しており、同社はこれを世界最大の資金移動プラットフォームと説明した。
- ビザは過去5年間でネットワークセキュリティに150億ドル以上を投資したと述べた。
同社は、法定通貨、ステーブルコイン、トークン化預金にまたがって機能できるネットワークを含む、将来のコマースを支える次世代VisaNetの構築を継続していると述べた。
業務上の最新情報
ビザは、消費者決済と商業決済全体にわたる複数の業務トレンドと製品の変化によって成長が支えられていると述べた。
- タップ・トゥ・ペイは、現金利用が依然として高い市場での現金取引の電子化を促進し続けている。
- ビザは技術と製品の差別化を通じて、地域の決済スキームからシェアを獲得している。
- 同社は、カードベースのソリューションをACHや家賃・債務返済などの旧来の決済カテゴリーへと拡大している。
- ビザは消費者決済と商業決済の両方でシェアを獲得していると述べた。
- 米国および海外において、基礎的な消費者支出を上回るペースで成長を続けている。
- アカウント・トゥ・アカウント（A2A）決済は新しいものではないが、ビザはVisa Protect for A2Aを含むサービスをその上に追加できると述べた。
- Pixが普及しているブラジルなどの市場においても、消費者が時間の経過とともにA2Aからデビットおよびクレジット利用へと移行するにつれて、ビザは成長できると述べた。
ビザはまた、2026年10月のトレンドが安定しており、9月四半期と一致していたと述べ、すべての主要測定指標が月間を通じて安定していたとした。
商業・資金移動ソリューション
経営陣は、CMSをビザの最大の長期的機会の一つとして説明し、大きなアドレス可能市場と複数の方向への拡大余地があると述べた。
- ビザは、B2Bおよび資金移動全体のアドレス可能機会が約200兆ドルであると述べた。
- そのうち55兆ドルはP2BやB2Cなどの資金移動フローである。
- 残りの145兆ドルは商業取扱高であり、そのうち35兆ドルがカード決済である。
- Visa Directは新たなユースケースと地域へと拡大している。
- 同社は新規・既存クライアントの両方との国内および越境取扱高を拡大している。
- カードおよびバーチャルカードへの転換を通じて中小企業向けにも拡大している。
- 垂直ソリューションとバーチャルカードを通じて大企業・中堅企業への浸透が進んでいる。
スー氏は、CMS成長は現在、取扱高と収益の両方に現れ始めている複数年にわたる戦略から生まれていると述べた。同事業は消費者取扱高全体よりも速いペースで成長していると述べた。
付加価値サービスとPismo
ビザは、付加価値サービスが最も強力な成長エンジンであり続けており、複数のサブセグメントが拡大に貢献していると述べた。
- 発行ソリューションには、カード会員エンゲージメント、カード会員体験、発行体処理またはコアバンキングが含まれる。
- 加盟店受け入れソリューションは、ビザが受け入れに関連するサービスを追加するにつれて成長を続けている。
- リスク・セキュリティソリューションには、Visa Advanced Authorization、Visa Decision Manager、Featurespace、BioCatchが含まれる。
- アドバイザリーおよびその他には、マーケティングサービスとVisa Consulting & Analyticsが含まれる。
- 付加価値サービス収益の80%以上がカード、口座、取引と密接に関連している。
ビザは、クラウドネイティブの発行体プロセッサーおよびコアバンキングプラットフォームであるPismoが現在28市場で稼働していると述べた。同社はPismoがクレジット、デビット、商業製品をサポートし、米国市場を超えて展開していると述べた。
- ビザはウェルズ・ファーゴがプラットフォームにとって大きな獲得案件であったと述べた。
- PismoはレガシーのDPSデビットプロセッサーを補完する。
- このプラットフォームは、統合された発行機能を求める中小クライアントおよびフィンテック企業を対象としている。
- 大企業は引き続き、よりカスタマイズされた発行プロセッサーソリューションを利用している。
ビザは、プラットフォームはまだ開発の初期段階にあるが、すでに強いクライアントの関心と牽引力を見せていると述べた。
越境ビジネス
ビザは越境ビジネスを堅調と評価し、旅行とeコマースの両方が成長を支えていると述べた。
- 旅行の成長は力強く安定している。
- eコマースの越境取扱高はより速いペースで加速している。
- 越境収益はサービス収益、データ処理収益、国際取引収益に流入する。
- 通貨変動は前年度より低下しており、これが国際取引収益の成長に重くのしかかった。
- ビザは越境収益全体の利回りが健全で安定していると述べた。
経営陣は、通貨効果が報告済み成長にある程度の重荷をもたらしているものの、同ビジネスはパンデミック前よりも現在の方が強いと述べた。
トークン化、ステーブルコイン、サイバーセキュリティ
ビザは議論の多くを、デジタルコマースの新しい形態がネットワークをどのように変え、新たな収益機会を生み出しているかに費やした。
- 全認証情報の50%以上がトークン化されている。
- eコマース取引の60%以上がトークン化されている。
- ビザは、トークンライフサイクル管理がすでにデジタルコマースサービス料に含まれていると述べた。
- 同社は、トークン化の価格設定がインフラ整備、採用、価値提供、そして価格設定という順序に基づいていると述べた。
- 経営陣は、トークン化の増加が自動的に価格設定利回りの増加を意味するわけではないと述べた。
- エージェンティック・コマースにより、取引は100%トークン化に向かうと予想される。
ステーブルコインについて、ビザは機会が急速に拡大していると述べた。
- ステーブルコイン決済は前年比10倍の成長を遂げている。
- ステーブルコインの年換算収益は250億ドルに達した。
- 225以上のステーブルコイン連動カード発行プログラムが存在する。
- 数百万枚のステーブルコイン連動カードがすでに流通している。
- ビザはOpen USDへの参加を通じて、チェーンおよびコインに対して中立的な立場をとっていると述べた。
- 同社は、オープンスタンダードが中立的なガバナンスとより広範なステーブルコインの採用を支援すべきと述べた。
ビザはまた、サイバー製品が4つの付加価値サービスポートフォリオすべてにわたって提供されており、収益の重要な部分を占めていると述べた。
- Smarter STIPは人工知能を活用して、発行体が対応できない場合に取引を承認または拒否する。
- ビザはこれがビジネス損失の防止に役立つと述べた。
- サイバー脅威アドバイザリーも成長している。
- 同社はFeaturespaceやBioCatchを含む技術と買収の両方に投資している。
今後の見通し
ビザは来年度について前向きな見方を示したが、一部の恩恵は2027年度の後半に到来すると述べた。
- 同社は、消費者決済が米国および海外において基礎的な消費者支出を上回る成長を続けると予想している。
- 経営陣は、現金の電子化、地域スキームからのシェア獲得、ACH転換、競合他社からのシェア獲得を通じた成長余地を見込んでいる。
- 越境ビジネスは引き続き堅調を維持し、旅行とeコマースが引き続き支援すると予想される。
- CMS成長はVisa Directと商業拡大に支えられ、引き続き強い見通しである。
- Pismoは発行ソリューション成長のより重要な原動力となることが期待されている。
- 2027年度の付加価値サービスガイダンスは、FIFAおよびオリンピックの恩恵の反動がある中でも、低〜中20%台の成長を見込んでいる。
- ビザは2027年度も付加価値サービス収益が再び140億ドルを超えると予想している。
- 新たな価格設定は主に2027年度下半期に予定されており、2026年度と同水準になる見通しである。
- CMSは2025年度下半期および2026年度上半期の価格設定措置の反動にも直面する。
- 同社は2027年度第2四半期に一時的なパフォーマンス調整の恩恵の反動に直面する。
ビザは特定の利益率目標を管理目標としていないと述べた。その代わり、エージェンティック・コマース、ステーブルコイン、その他の新たな成長分野に必要な投資を行いながら、効率的な運営に注力していると述べた。
質疑応答のハイライト
質疑応答セッションにおいて、スー氏はイノベーションのペースが加速するにつれて信頼がさらに重要になっていると述べ、信頼というテーマに繰り返し言及した。
- 信頼は規模、インフラ、製品の上に構築されると述べた。
- ビザの規模には52億件の認証情報、毎秒約9,000件の取引、4億ヶ所以上の販売店が含まれると述べた。
- 同社のネットワークセキュリティ投資と次世代VisaNetの取り組みがその信頼を支えていると述べた。
- ビザの製品群には現在、トークン化、ステーブルコイン機能、サイバーソリューションが含まれると述べた。
消費者決済について、スー氏は米国取扱高の最近の加速が燃料コスト、小売の好調、Visa Direct、FIFA関連活動を含む複数の要因によるものだと述べた。基礎的な消費者は健全で回復力があると述べた。
A2Aシステムとの競合については、そのようなシステムは数十年前から存在しており、より多くの消費者をエコシステムに取り込むことができると述べた。ビザはサービスを提供し、収入の増加とともに消費者がデビットおよびクレジットへと移行するのを支援することで、それらと並行して成長できると付け加えた。
越境収益については、取扱高の成長が3つの収益ラインに流入し、通貨効果が報告結果に影響を与える可能性があると述べた。2026年度の国際取引収益において価格設定は主要な要因ではなかったと述べた。
CMSについては、数年間の実行を経て戦略が現在成果を生み出していると述べた。Pismoについては、プラットフォームはまだ初期段階にあるが牽引力を増しており、ビザのレガシー処理事業を超えてリーチを広げていると述べた。
ステーブルコインについては、ビザがブロックチェーン、発行、オーケストレーションおよびインフラ、ウォレット、アプリケーションという5つのスタック層にわたってポジションを確立していると述べた。エージェンティック・コマースについては、信頼が主要な障壁であり、ビザがインフラ整備において重要な役割を担っていると述べた。
スー氏は次のように述べた。「われわれはトップラインの成長を推進し続ける。トップラインの成長加速を実現してきた。それを実現するには、たゆまぬ努力と投資が必要だ。」
詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。
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