ブルーオウル・キャピタル・コーポレーション（OBDC）は、2024年第3四半期の財務結果を発表し、1株当たり純資産価値（NAV）が$15.28、株主資本利益率（ROE）が12.4%と、7四半期連続で二桁のROEを記録する強力な業績を示しました。同社は1株当たり$0.47の純投資収益（NII）を報告し、基本配当カバレッジ率127%に加えて1株当たり$0.05の追加配当を発表しました。総ポートフォリオ投資額は$13.4億、負債残高は$7.8億、純資産総額は$6億に達しました。また、同社は1株当たり約$0.41のスピルオーバー収益を報告しました。
主なポイント
- ブルーオウル・キャピタルの2024年第3四半期の1株当たりNAVは$15.28で、ROEは12.4%と高水準
- 1株当たり純投資収益は$0.47を記録
- 基本配当カバレッジ率は127%で、1株当たり$0.05の追加配当を実施
- 総ポートフォリオ投資額は$13.4億
- 戦略的買収を通じて大幅なプラットフォーム拡大を実現
今後の見通し
- 2025年を通じて基本配当の一貫したカバーを予想
- 金利低下の可能性に応じて、控えめな追加配当の可能性あり
- 2025年1月にOBDEとの合併を予定
- 来年のインタレストカバレッジ比率は1倍台後半から2倍台前半の範囲を予想
- 様々な経済状況下でのポートフォリオの耐性に自信を表明
弱気な要因
- 現在の金利環境が変化しており、金利引き下げの可能性が視野に
- 合併・買収（M&A）活動は現在低調
- プライベートクレジット市場ではスプレッドが縮小
強気な要因
- リボルビング・クレジット・ファシリティの容量を約30%増加させ、総額$2.6億に
- 総流動性は$2.1億と報告
- $1.2億の新規投資コミットメントを展開し、ポートフォリオに11の新規銘柄を追加
- ポートフォリオの76%がファーストリーン投資で、前年から増加
未達成項目
- 決算発表では重要な未達成項目は報告されませんでした。
Q&Aのハイライト
- プライベートクレジット市場のタイトなスプレッドと、同社のノンスポンサード・レンディングアプローチについて議論
- 配当と手数料収入の変動性について説明
- インタレストカバレッジの改善に関する詳細を共有
- プラットフォーム拡大戦略について探求
ブルーオウル・キャピタルの第3四半期の財務実績は、CEOのクレイグ・パッカーと社長のローガン・ニコルソンが強調するように、安定成長する企業の姿を反映しています。同社のアッパーミドルマーケットのスポンサーバックド・レンディングへの注力と、取引の90%でリードまたはコリードレンダーとしての立場、約65%の投資で管理エージェントとしての責任を持つ点が、競争優位性を示しています。クレジットで$1,280億の運用資産と120人以上の投資プロフェッショナルを擁するブルーオウル・キャピタルは、進化する市場環境をナビゲートし、魅力的なリスク調整後リターンを継続的に提供する上で、良好なポジションにあります。
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