Banco Macro SA B ADR (ティッカー: BMA)は2024年第3四半期決算を発表し、1株当たり利益(EPS)が市場予想を大幅に下回りました。しかし、時間外取引で株価は上昇しました。同行の業績は純利益で前年同期比で力強い成長を示しましたが、利ざやと効率性比率では課題が見られました。
主なポイント
- バンコ・マクロの第3四半期EPSは1.41で、予想の2.55を下回りました。
- 四半期の収益は844.31百万で、予想の754.41百万を上回りました。
- 時間外取引で株価は1.31%上昇しました。
- 純利益は前年同期比293%増の91.3十億ARSとなりました。
- アルゼンチンの銀行の中で最大の余剰資本を保有しています。
業績
バンコ・マクロは2024年第3四半期に力強い業績を示し、純利益は前年同期比293%増の91.3十億ARSとなりました。この成長は、純金利マージンが前年同期の60%から31.5%に低下したにもかかわらず、アルゼンチンの金融セクターにおける同行の堅固な地位を反映しています。効率性比率は2024年第2四半期の22.2%から25.5%に悪化し、管理費の上昇を示しています。
財務ハイライト
- 収益: 844.31百万、予想の754.41百万を上回る
- 1株当たり利益: 1.41、予想の2.55を下回る
- 純金利マージン: 31.5%、2023年第3四半期の60%から低下
- 効率性比率: 25.5%、2024年第2四半期の22.2%から悪化
業績と予想
バンコ・マクロの1.41のEPSは予想の2.55を大きく下回りました。しかし、844.31百万の収益は754.41百万の予想を上回りました。EPSの予想未達は、同行の過去の予想達成または上回るトレンドとは対照的で、当四半期の課題を浮き彫りにしています。
市場の反応
決算発表後、バンコ・マクロの株価は時間外取引で1.31%上昇し、83.8から84.9になりました。EPSが予想を下回ったにもかかわらず、この前向きな動きは同行の長期戦略と財務の安定性に対する投資家の信頼を示唆しています。
今後の見通し
バンコ・マクロは2024年の貸出成長率を25-35%、2025年は40%と予想しています。2024年の自己資本利益率(ROE)は約10%を目指し、2025年は10%台前半から半ばのROEを期待しています。純金利収益は実質ベースで30-35%の成長が見込まれており、現在の課題にもかかわらず前向きな見通しを反映しています。
経営陣のコメント
CFOのJorge Scarinciは「2024年は実質的にプラス成長で終えるでしょう」と強調しました。また、同行の強固な資本ポジションについて「アルゼンチンの銀行の中で最大の余剰資本を持っています」と述べました。Scarinciは資産の質について投資家に安心感を与え、「資産の質は十分にコントロールされています」と述べました。
Q&A
決算説明会では、アナリストから税制優遇措置によるドル預金のダイナミクスやドル建て貸出の利ざや圧縮について質問がありました。バンコ・マクロは国際債務調達の計画はないことを確認し、貸出需要回復の可能性を強調しました。
リスクと課題
- 2025年のインフレ予想は25-40%の範囲で、マクロ経済的な課題となっています。
- ペソの減価は15-25%と予想され、金融の安定性に影響を与えます。
- 管理費の上昇は将来の収益性に影響を与える可能性があります。
- 効率性比率の悪化は潜在的な業務上の非効率性を示しています。
- アルゼンチンの銀行セクターにおける競争圧力は依然として大きいです。
Banco Macro SA B ADR (BMA) 2024年第3四半期決算説明会の全文:
Conference Operator: おはようございます。皆様、お待たせいたしました。ただいまより、バンコ・マクロの2024年第3四半期決算説明会を開催いたします。2024年第3四半期のプレスリリースは、bancomacro@www.macro.com.arrelacionesinvestares の投資家向けウェブサイトからダウンロードいただけます。また、この説明会の模様は録音されており、参加者の皆様は会社からの説明中はリスニングモードとなります。会社からの説明が終わりましたら、質疑応答の時間を設けます。
その際、さらなる指示をお伝えいたします。それでは、スピーカーをご紹介いたします。アルゼンチンから、最高財務責任者のJorge Scarinci氏、そしてIRのNicolas Torres氏にご参加いただいております。
それでは、Nicolas Torres氏にマイクをお渡しします。どうぞ始めてください。
Nicolas Torres, Investor Relations, Banco Macro: ありがとうございます、Guaya。おはようございます。バンコ・マクロの2024年第3四半期決算説明会にようこそお越しくださいました。本日のコメントには将来の見通しに関する記述が含まれる可能性があります。これらは様々な条件に左右され、SECに提出され当社ウェブサイトで閲覧可能な20-Fに概説されています。2024年第3四半期のプレスリリースは先週水曜日に配布され、当社ウェブサイトでご覧いただけます。すべての数値はアルゼンチンペソで表示され、報告期間末の測定単位で再表示されています。
2020年以降、当行は中央銀行が定めるIFRS IAS 29に従ってハイパーインフレ会計を適用して業績を報告しています。比較を容易にするため、前四半期の数値はIAS 29を適用して再表示し、2024年9月30日までの各期間の累積インフレ調整効果を反映しています。それでは、2024年第3四半期の財務結果について簡単にコメントいたします。2024年第3四半期のバンコ・マクロの純利益は91,300,000,000ペソとなりました。この結果は2023年第3四半期と比較して293%、または68,100,000,000ペソ増加しました。
2024年第3四半期時点で、累積年換算平均自己資本利益率は6.8%、累積年換算平均総資産利益率は2.1%でした。2024年第3四半期の一般管理費および人件費控除前営業利益は829,200,000,000ペソとなり、2024年第2四半期比61%または313,000,000ペソ増加し、前年同期比25%または272,300,000,000ペソ減少しました。2024年第3四半期の一般管理費および人件費控除前純営業利益は403,700,000,000ペソとなり、前四半期比263%または299,600,000,000ペソ増加し、前年同期比44%または322,500,000,000ペソ減少しました。バンコ・マクロの2024年第3四半期純利益は91,300,000,000ペソとなり、前四半期の損失から回復し、2023年第3四半期比293%または68,100,000,000ペソ増加しました。この結果は主に、純金利収益の増加と、インフレ率の低下に伴う正味貨幣ポジションに関連する損失の減少によるものです。
四半期中、おそらくご存知の通り、バンコ・マクロは特定のインフレ連動証券に対して保有していたプットオプションの約半分を行使し、これらのプットオプションの行使に関連して50,000,000,000ペソの損失が発生したことに留意する必要があります。また、当行は残りのポジションに対するオプションを引き続き保有していることも言及しておきます。2024年第3四半期の貸倒引当金繰入額は23,000,000,000ペソとなり、2024年第2四半期比24%または4,500,000,000ペソ増加しました。前年同期比では、貸倒引当金繰入額は53%または7,900,000,000ペソ増加しました。当四半期の純金利収益は569,100,000,000ペソとなり、2024年第2四半期比167%または356,100,000,000ペソ増加し、前年同期比53%または220,900,000,000ペソ増加しました。
金利収入は23%増加し、金利費用は40%減少しました。2024年第3四半期の金利収入は857,600,000,000ペソとなり、2024年第2四半期比23%または160,400,000,000ペソ増加し、2023年第3四半期比35%または468,400,000,000ペソ減少しました。貸出金およびその他の融資に係る金利収入は408,400,000,000ペソとなり、前四半期比13%または56,900,000,000ペソ減少しました。これは主に、平均貸出金利が15.4パーセントポイント低下したことによるものですが、民間部門向け貸出の平均残高が20%増加したことで一部相殺されました。前年同期比では、貸出金に係る金利収入は28%または161,100,000,000ペソ減少しました。2024年第3四半期の貸出金に係る金利収入は、総金利収入の47%を占めました。
2024年第3四半期の政府および民間証券からの収入は、前四半期比143%または253,000,000,000ペソ増加し、前年同期比33%または210,100,000,000ペソ減少しました。2024年第3四半期のレポ取引からの収入は18,600,000ペソとなり、前四半期比66%または36,000,000ペソ減少し、前年同期比84%または97,500,000ペソ減少しました。2024年第3四半期の為替収益は16,300,000,000ペソの利益となり、前四半期比43%または12,500,000,000ペソ減少し、前年同期比98%または719,400,000,000ペソ減少しました。為替収益の利益は、四半期中のアルゼンチンペソの対米ドル6.5%の減価と、当行のロングドルポジションによるものです。2024年第3四半期の金利費用は288,400,000,000ペソとなり、前四半期比40%または195,700,000,000ペソ減少し、2023年第3四半期比71%または689,400,000,000ペソ減少しました。営業金利費用のうち、預金に係る金利は前四半期比41%または191,300,000ペソ減少しました。これは、預金の平均金利が12.4パーセントポイント低下したことによるもので、民間部門からの預金の平均残高は11%減少しました。前年同期比では、預金に係る金利は71%または682,400,000,000ペソ減少しました。2024年第3四半期の当行の為替を含む純金利マージンは31.5%となり、2024年第2四半期の20%を上回りましたが、2023年第3四半期の60%を下回りました。
2024年第3四半期のバンコ・マクロの純手数料収入は117,800,000,000ペソとなり、2024年第2四半期比8%または9,200,000,000ペソ増加し、前年同期比7%または8,100,000,000ペソ増加しました。2024年第3四半期の損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債からの
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