スターガスパートナーズLPは2024年度第4四半期の決算を発表し、総収益は微減したものの、調整後EBITDAは大幅に増加しました。同社の株価は市場で若干下落し、投資家の見方が分かれていることを反映しています。
主なポイント
- 総収益は微減したが、調整後EBITDAは大幅に改善
- 純利益は300万ドル増加し、3500万ドルに
- 2024年度に5件の買収を完了し、2万人の顧客を獲得
- 例年より暖かい気候が暖房用石油とプロパンの販売量に影響
業績
スターガスパートナーズLPは2024年度、厳しい市場環境にもかかわらず、主要な収益性指標で成長を達成し、強靭さを示しました。戦略的な買収とコスト抑制への注力が調整後EBITDAの上昇につながり、暖かい気候が収益に与えた影響を相殺しました。
財務ハイライト
- 総収益：前年比で微減
- 調整後EBITDA：2023年度比1470万ドル増加
- 第4四半期の製品粗利益：400万ドル(10%)増加し4200万ドルに
- 通期の製品粗利益：2100万ドル(5%)増加し4億6800万ドルに
- 純利益：300万ドル増加し3500万ドルに
今後の見通し
スターガスパートナーズは、通常の気象条件を想定して来たる暖房シーズンに備えています。同社は引き続き買収と顧客維持に注力し、強力な買収パイプラインに支えられています。2025年度の穏やかな出だしにもかかわらず、経営陣は将来の成長機会に楽観的な見方を示しています。
経営陣のコメント
- 「我々は通常の状況を想定しています」とCEOのジェフ・ウースナムは気象予想について述べ、典型的な季節条件への準備を強調しました。
- 「我々のパイプラインは引き続き強力です。これは励みになります」とウースナムは付け加え、今後の堅調な買収機会を強調しました。
- 「我々は引き続きコスト抑制と業務効率に集中しています」とウースナムは述べ、財務パフォーマンス改善への同社のコミットメントを強調しました。
質疑応答
決算説明会では、アナリストらが来たる暖房シーズンの天候予報、顧客維持戦略、買収環境について質問しました。経営陣は長期的な気象パターンの予測の難しさを認識しつつ、顧客満足度の向上と強力な買収パイプラインの活用に注力していることを改めて表明しました。
リスクと課題
- 気象の変動性：予測不能な気象パターンが暖房用石油とプロパンの需要に影響を与える可能性
- 顧客離反：若干増加した離反率が顧客基盤の安定性に影響を与える可能性
- 不動産市場：不動産市場の低迷が新規顧客の獲得を制限する可能性
- コスト圧力：配送、支店、一般管理費の上昇が利益率を圧迫する可能性
- 競争環境：エネルギー部門の激しい競争がマーケットシェアを圧迫する可能性
Star Gas Partners LP (SGU) 2024年度第4四半期決算説明会の全文:
カンファレンスオペレーター: このイベントは録音されていますのでご了承ください。それでは、投資家向け広報アドバイザーのクリス・ウィッティに発言を譲ります。
どうぞ。
クリス・ウィッティ、投資家向け広報アドバイザー、STAAR: ありがとうございます。おはようございます。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者のジェフ・ウースナムと最高財務責任者のリッチ・アンバリーが同席しています。まず簡単にセーフハーバーステートメントを申し上げます。この電話会議には、会社の実際の業績が、そのような声明で示されたまたは暗示された業績と大きく異なる原因となる可能性のあるリスクと不確実性を伴う将来の事象に関する会社の期待と信念を表す将来予想に関する声明が含まれる場合があります。この電話会議に含まれる過去の事実に関する声明以外のすべての声明は、将来予想に関する声明です。
会社はそのような将来予想に関する声明に反映された期待が合理的であると考えていますが、そのような期待が正しいことが証明されるという保証を与えることはできません。会社の期待と実際の結果が大きく異なる可能性のある重要な要因は、この電話会議、2024年9月30日に終了した会計年度の会社のForm 10-K年次報告書、および会社のSECへのその他の提出書類に記載されています。会社またはその代理人に帰属するすべての後続の書面および口頭による将来予想に関する声明は、注意喚起声明によって明示的にその全体が条件付けられています。法律で別段の要求がない限り、会社は、この電話会議の日付以降、新しい情報、将来の事象、またはその他の理由により、公に将来予想に関する声明を更新または修正する義務を負いません。それでは、ジェフ・ウースナムに発言を譲ります。
ジェフ？
ジェフ・ウースナム、社長兼最高経営責任者、STAAR: ありがとう、クリス。おはようございます、皆さん。第4四半期の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。時間が過ぎるのは本当に早いもので、また1つの会計年度が終わり、新しい暖房シーズンが始まりました。過去12ヶ月のSTAARの業績を振り返る絶好の機会です。特筆すべきは、2024年度の気温が平年より15%高かったものの、前年比ではほぼ横ばいだったことです。
総収益は、販売量と販売価格がわずかに低下したため、微減となりました。しかし、通期の調整後EBITDAは2023年度比1470万ドル増加し、暖房用石油とプロパンの1ガロン当たりのマージン上昇とサービスおよび設置の収益性向上を反映しています。我々は引き続きコスト抑制と業務効率に集中しており、それらの取り組みの効果が今年のEBITDA改善に表れていると考えています。同時に、純顧客離反率に対処するよう vigilant に取り組んでおり、2024年度は4.2%と前年比でわずかに上昇しました。内部の顧客満足度指標と離反率は引き続き改善していますが、市場での不動産活動の低下が見られ、これが新規顧客の獲得に影響しました。
また、年間を通じて長期的な寒波や大規模な嵐がなかったことも、通常であれば当社の高品質で迅速な対応サービス業務に顧客を引き付ける要因となります。買収プログラムは引き続き当社の成長戦略の重要な要素です。2024年度中に合計5件の買収を完了し、年間で2万人以上の顧客と2300万ガロンの暖房用石油とプロパン販売量を追加しました。様々な段階で検討中の案件のパイプラインは引き続き活発であり、最近完了した4億ドルのリボルビング信用枠と2億1000万ドルのタームローンを含む信用枠は、買収と一般的な企業目的のための追加の流動性を提供しています。これにより、現在検討中の短期的な機会を完了するのに良い位置にあります。
結果的にまた穏やかな1年となりましたが、チームがそれを乗り越えた方法を誇りに思います。暖房シーズンに入るにあたり、当社は自然が何をもたらそうとも対応する準備ができていると考えており、お客様に優れた顧客サービスを提供します。それでは、四半期と年度末の結果についての追加コメントをリッチに譲ります。リッチ？
リッチ・アンバリー、最高財務責任者、STAAR: ありがとう、ジェフ。おはようございます、皆さん。2024年度第4四半期について、当社の暖房用石油とプロパンの販売量は30万ガロンつまり約1.5%減少して1850万ガロンとなりました。これは買収による追加販売量が純顧客離反やその他の要因の影響によって相殺されたためです。しかし、製品粗利益は400万ドルつまり約10%増加して4200万ドルとなりました。これは主に暖房用石油とプロパンのマージン上昇によるものです。さらに、サービスおよび設置の純粗利益は300万ドル増加してほぼ1600万ドルとなりました。配送、支店、一般管理費は600万ドルつまり約7%増加して8800万ドルとなりました。この増加のうち約200万ドルは最近の買収に関連するものでした。四半期の純損失は1500万ドル増加して3500万ドルとなりました。これはデリバティブ商品の公正価値の非現金の不利な変動2800万ドルが、調整後EBITDA損失の170万ドルの減少、純支払利息の100万ドルの減少、法人税benefit の900万ドルの増加によって部分的に相殺されたためです。
四半期の調整後EBITDA損失は170万ドル減少して約3000万ドルとなりました。これは暖房用石油とプロパンの1ガロン当たりのマージン上昇、サービスおよび設置の収益性向上、買収による追加EBITDAが営業費用の増加を上回ったことを反映しています。2024年度通期に移ると、当社の暖房用石油とプロパンの販売量は600万ガロンつまり2%減少して2億5300万ガロンとなりました。これも買収やその他の要因による追加販売量が純顧客離反によって相殺されたためです。当社の営業地域の気温は前年同期比で10分の1%未満の上昇でした。製品粗利益は約2100万ドルつまり5%増加して4億6800万ドルとなりました。これは液体製品の販売減少の影響を上回る暖房用石油とプロパンのマージン上昇によるものです。さらに、サービスおよび設置の純粗利益は1000万ドル増加して3400万ドルとなりました。配送、支店、一般管理費は1500万ドル増加して3億9500万ドルとなり、2023年度の3億7900万ドルと比較しました。
2024年度中、当社は天候ヘッジで750万ドルの利益を計上しました。これは2023年度の1250万ドルの利益と比較して500万ドルの費用増加となります。前年比の変化には、最近の買収に関連する600万ドルの費用と400万ドルの基本事業費用の増加も反映されています。純利益は300万ドル増加して3500万ドルとなりました。これは調整後EBITDAの1470万ドルの増加と純支払利息の400万ドルの減少が、デリバティブ商品の公正価値の非現金の不利な変動1700万ドルによってほぼ相殺されたためです。調整後EBITDAは1470万ドル増加して1
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