ホブナニアン・エンタープライズは、第4四半期および通期の好調な財務結果を発表し、大幅な収益増加と利益率の改善を示しました。しかし、これらの堅調な数字にもかかわらず、同社の株価は時間外取引で大幅に下落しました。この反応は、より広範な市場環境と特定の企業課題に対する投資家の懸念を反映しているようです。
主なポイント
- ホブナニアンは第4四半期の収益が前年同期比10%増加したと報告
- 決算発表後、同社の株価は時間外取引で6.3%下落
- ホブナニアンは購入プロセスを簡素化する新しい住宅デザインポートフォリオを導入
業績
ホブナニアン・エンタープライズは、通期の収益が9%増加して30億ドルに達し、堅調な業績を示しました。調整後EBITDAは前年同期比7%増の4億5600万ドルとなり、力強い業務効率を示しています。また、調整後税引前利益は16%増加し、効果的なコスト管理と戦略的成長イニシアチブを反映しています。
財務ハイライト
- 第4四半期の収益：9億7964万ドル(前年同期比10%増)
- 通期収益：30億ドル(前年同期比9%増)
- 調整後粗利益率：通期22%
- 調整後EBITDA：4億5600万ドル(前年同期比7%増)
- 調整後税引前利益：3億2700万ドル(前年同期比16%増)
業績予想との比較
ホブナニアンは1株当たり利益(EPS)12.79ドルを報告しました。具体的な予想数値は示されていませんが、力強い収益成長と利益率の改善は、同社が市場予想を達成または上回ったことを示唆しています。この業績は、同社の着実な成長と利益率改善の歴史的傾向と一致しています。
市場の反応
好調な決算報告にもかかわらず、ホブナニアンの株価は時間外取引で6.3%下落しました。前日終値は189.96ドルで、この下落により52週安値の118.90ドルに近づきました。この動きは、より広範な市場のボラティリティと、住宅市場への将来の金利の影響に対する投資家の懸念を反映しています。
今後の見通し
ホブナニアンは、2025年度第1四半期の収益を6億5000万ドルから7億5000万ドルの間と予想し、調整後粗利益率を17.5%から18.5%と見込んでいます。同社は今後数年間で年間10%以上の引渡し成長を目標としており、価格よりも販売量を重視する戦略を強調しています。
経営陣のコメント
アラ・ホブナニアンCEOは将来の成長に対する楽観的な見方を示し、「2025年度に達成できると期待している成長に非常に興奮しています」と述べました。ブラッド・オコナーCFOは株価の価値を強調し、「すべての基本的な財務指標を考慮すると、当社の株価は業界で最も魅力的な価値の1つだと考えています」と述べました。
質疑応答
決算説明会では、アナリストがホブナニアンの利益率戦略や住宅ローン金利の買い下げへのアプローチについて質問しました。同社はまた、潜在的な債務借り換えやSG&A費用の見通しについても言及し、戦略的な財務管理について明確にしました。
リスクと課題
- 金利の変動性：変動する住宅ローン金利が住宅購入者の購買力と需要に影響を与える可能性があります。
- サプライチェーンの混乱：資材の入手可能性の遅延が建設スケジュールとコストに影響を与える可能性があります。
- 経済的不確実性：より広範な経済状況が消費者信頼感と住宅市場のダイナミクスに影響を与える可能性があります。
- 市場の飽和：特定の地域での競争激化が価格設定と利益率に圧力をかける可能性があります。
- 規制の変更：住宅規制の変更が運営戦略やプロジェクトのスケジュールに影響を与える可能性があります。
ホブナニアン・エンタープライズ(HOV) 2024年度第4四半期決算説明会の全文:
マービン(電話会議オペレーター): おはようございます。本日のホブナニアン・エンタープライズの2024年度第4四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。ウェブキャストのアーカイブは、会議終了後に利用可能となり、12ヶ月間保存されます。この会議は再放送のために録音されており、現在すべての参加者はリスンオンリーモードとなっています。経営陣が第4四半期の結果について冒頭の発言を行い、その後質疑応答に移ります。また、会社は経営陣の冒頭のコメントとともにスライドプレゼンテーションをウェブキャストします。
スライドは会社のウェブサイトwww.khov.comの投資家ページでご覧いただけます。一緒に見たい方は、今すぐウェブサイトにログインしてください。それでは、投資家関係担当副社長のジェフ・オキーフに引き継ぎます。ジェフ、どうぞ。
ジェフ・オキーフ(投資家関係担当副社長、ホブナニアン・エンタープライズ): ありがとうございます、マービン。また、本日の第4四半期および通期の結果を検討する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。この電話会議での歴史的事実ではないすべての発言は、1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー条項の意味における将来予想に関する記述とみなされるべきです。そのような記述には、既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が含まれており、これらは会社の実際の結果、業績、または成果が、将来の結果、業績、または成果に関して明示または黙示的に示された将来予想に関する記述とは大きく異なる原因となる可能性があります。そのような将来予想に関する記述には、会社の財務結果に関する目標と期待に関連する記述が含まれますが、これらに限定されません。私たちは、私たちの計画、意図、期待が反映され、そのような将来予想に関する記述によって示唆されていると信じていますが、そのような計画、意図、または期待が達成されるという保証を与えることはできません。
将来予想に関する記述は、その性質上、作成された日付時点のものであり、将来の業績結果を保証するものではなく、予測や定量化が困難なリスク、不確実性、仮定の影響を受けます。したがって、実際の結果は、さまざまな要因の結果として、将来予想に関する記述とは大きく、そして悪影響を受けて異なる可能性があります。そのようなリスク、不確実性、その他の要因については、2023年10月31日に終了した会計年度の年次報告書Form 10-Kおよびその後の証券取引委員会への提出書類の「リスク要因」および「経営者による討論と分析」のセクション、特にMD&Aの「セーフハーバー声明」の部分で詳細に説明されています。適用される証券法で別段要求される場合を除き、新しい情報、将来の出来事、状況の変化、またはその他の理由により、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。本日は、会長、社長兼CEOのアラ・ホブナニアン、CFO兼財務担当のブラッド・オコナー、企業経理担当副社長のデビッド・マイターセンが同席しています。
それでは、アラに引き継ぎます。
アラ・ホブナニアン(会長、社長兼CEO、ホブナニアン・エンタープライズ): ありがとう、ジェフ。第4四半期と通期の結果を検討し、現在の住宅環境についてもコメントします。ブラッドがその後さらに詳細を説明し、もちろんその後質疑応答に移ります。スライド5から始めましょう。ここでは、通期のガイダンスと実際の結果を比較しています。
スライドの上部から始めると、収益は30億ドルで、ガイダンスの中間点をわずかに上回りました。調整後粗利益率は通期で22%で、これは私たちが示したガイダンスの中間点とぴったり一致しています。SG&A比率は11.4%で、私たちが示したガイダンスの中間点にかなり近いものでした。非連結ジョイントベンチャーからの収益は5200万ドルで、3つのコミュニティでのユーティリティ接続の遅延による引渡しの遅れにより、私たちが示したガイダンスをわずかに下回りました。調整後EBITDAは通期で4億5600万ドルで、これは私たちが示した範囲の上限を上回っています。
最後に、調整後税引前利益は3億2700万ドルで、これも私たちが示したガイダンス範囲の上限を上回っています。通期の収益性がガイダンス範囲の上限を上回ったことを嬉しく思います。スライド6では、通期の結果を昨年と比較しています。スライドの左上部分を見ると、総収益が9%増加して30億ドルを少し超えたことがわかります。上部を横に移動すると、2024年度の粗利益率は22%で、前年の粗利益率をわずかに下回っています。左下に移ると、調整後EBITDAが7%増加して4億5600万ドルになったことがわかります。そして、スライドの右下部分では、前年比16%増の3億2700万ドルという調整後税引前利益の改善に興奮しています。スライド7に移ると、ここでは昨年の第4四半期と比較した結果を示しています。
昨年の第4四半期は、特に粗利益率と税引前利益において、長い間で最も強力な第4四半期の1つだったことを念頭に置いてください。これにより、四半期の前年比較がはるかに困難になっています。スライドの左上の象限から始めると、総収益が10%増加して10億ドル弱になったことがわかります。スライドの右上部分では、粗利益率が健全な21.7%であったことがわかりますが、前年の特に強い利益率と比較すると下がっています。四半期ベースでは、2024年第3四半期の22.1%からわずかに減少しました。粗利益率は、同期間中の建設コストが1%減少したにもかかわらず、ガイダンス通りに前年比で低下しました。
粗利益率の低下は、主に住宅ローン金利の高騰により、住宅ローン金利の買い下げの継続的な使用や他のインセンティブによるものです。また、後ほど詳しく説明しますが、価格よりもペースを意識的に重視したことも関係しています。今後も、買い手の購買力を支援するために住宅ローン金利の買い下げを継続して使用する予定です。今年の第4四半期中、インセンティブは平均販売価格の8.5%でした。これは1年前から120ベーシスポイント上昇し、住宅ロー
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