ブロードコム(AVGO)は2024年度第4四半期の決算を発表し、1株当たり利益(EPS)は予想の$1.39を上回る$1.42となりました。しかし、この好決算にもかかわらず、同社の株価は時間外取引で1.17%下落し、$181.05で取引を終えました。四半期の売上高は$14.1億で、予想の$14.07億をわずかに下回りました。
主なポイント
- ブロードコムのEPSは予想を$0.03上回った
- 前年同期比51%の売上高成長を記録
- AI関連の売上高は前年度比220%増加
- 時間外取引で株価は1.17%下落
- VMwareの統合が完了し、高い営業利益率を達成
業績概要
ブロードコムは2024年度第4四半期に堅調な業績を示し、連結売上高は前年同期比51%増の$14.1億に達しました。この成長は主にAI事業の拡大によるもので、AI関連の売上高は$12.2億に上昇しました。VMwareの統合も成功し、同社の好調な財務結果に貢献しました。
財務ハイライト
- 売上高: 前年同期比51%増の$14.1億
- 1株当たり利益: 予想の$1.39を上回る$1.42
- 営業利益: 前年同期比53%増の$8.8億
- フリーキャッシュフロー: 売上高の39%に相当する$5.5億
業績と予想の比較
ブロードコムのEPSは予想を2.16%上回り、実際のEPSは$1.42となりました。しかし、売上高は予想の$14.07億を$2億下回り、約1.42%のミスとなりました。
市場の反応
好決算にもかかわらず、ブロードコムの株価は時間外取引で1.17%下落し$181.05となりました。この下落は売上高の予想未達や広範な市場環境に対する投資家の懸念を反映している可能性があります。株価の動きは52週高値の$186.42と対照的で、投資家の慎重な姿勢を示唆しています。
今後の見通し
ブロードコムは2025年度第1四半期の売上高が前年同期比22%増の$14.6億に達すると予想しています。同社はAI事業の継続的な成長を見込んでおり、AI関連の売上高は65%増の$3.8億に達すると予想しています。ブロードコムはAI半導体市場でのリーダーシップの維持を目指しています。
経営陣のコメント
ホック・タンCEOは、AIへの戦略的注力を強調し、「この会社の今後の現実は、AI半導体事業が非AI半導体事業を急速に上回って成長することです」と述べました。また、顧客との強固な関係についても言及し、「我々は非常に良いポジションにあり、顧客のために複数年にわたるロードマップを作成する道筋に乗っています」と述べました。
質疑応答
決算説明会では、アナリストらがAI市場の機会、特にハイパースケール顧客との関係について質問しました。ブロードコムはAI内のネットワーキング関連コンテンツが大幅に成長すると予想していることを明らかにしました。また、同社は合併や買収に対してオープンなアプローチを取っていることも表明しました。
リスクと課題
- 半導体市場の周期的な性質による潜在的な変動性
- 急速に進化するAI技術分野での競争圧力
- 需要に影響を与える可能性のあるマクロ経済の不確実性
- VMware買収後の統合に伴う課題
- AI関連の売上成長における少数の大口顧客への依存
ブロードコム(AVGO) 2024年度第4四半期決算説明会の全文:
司会者: ブロードコムの2024年度第4四半期および通期の決算説明会へようこそ。開会の辞と紹介のため、ブロードコムの投資家関係責任者であるジー・ユー氏にお願いいたします。
ジー・ユー(投資家関係責任者、ブロードコム): ありがとうございます、シェリー。そして皆様、こんにちは。本日の電話会議には、社長兼CEOのホック・タン、CFOのカーステン・スピース、半導体ソリューショングループ社長のチャーリー・カワズが参加しています。ブロードコムは市場終了後にプレスリリースと財務諸表を配布し、2024年度第4四半期の財務実績を説明しました。コピーをお持ちでない方は、ブロードコムのウェブサイト(broadcom.com)の投資家セクションから入手できます。この電話会議はライブでウェブキャストされており、音声の再生は1年間、ブロードコムのウェブサイトの投資家セクションからアクセスできます。
準備されたコメントの間、ホックとカーステンは2024年度第4四半期の結果、2025年度第1四半期のガイダンス、そして事業環境に関するコメントを提供します。準備されたコメントの終了後、質疑応答を行います。本日のプレスリリースおよび最近のSECへの提出書類を参照し、実際の結果が将来の見通しに関する声明と大きく異なる可能性のある特定のリスク要因に関する情報をご確認ください。米国GAAPの報告に加えて、ブロードコムは特定の財務指標を非GAAP基準で報告しています。GAAPと非GAAPの指標の調整は、本日のプレスリリースに添付された表に含まれています。本日のコールでのコメントは主に非GAAP財務結果を参照します。それでは、ホックに発言を譲ります。
ホック・タン(社長兼CEO、ブロードコム): ありがとう、ジー。そして本日ご参加いただいた皆様、ありがとうございます。さて、これはブロードコムにとって変革の年となりました。2024年度の連結売上高は前年比44%増の過去最高の$51,600,000,000に成長しました。VMwareを除くと、売上高は有機的に9%以上成長しました。2024年度の移行コストを除く営業利益は前年比42%増加し、配当金、自社株買い、および消却を通じて、前年比45%増の過去最高の$22,000,000,000を株主に還元しました。今年の変革には2つの重要な要因がありました。
まず、2024年度の初めの数週間でVMwareの買収を完了し、データセンター仮想化における技術リーダーシップに焦点を当てました。VMwareの統合はほぼ完了し、売上高は成長軌道に乗り、2024年度末には営業利益率が70%に達しました。取引発表時に伝えた$8,500,000,000を大幅に上回る調整後EBITDAの増分を達成する道筋に乗っています。当初の3年という目標よりもかなり早くこれを達成する計画です。2024年度の2つ目の要因はAIでした。
カスタムAIアクセラレータ(XPU)とネットワーキングの強さから、AI売上高は2023年度の$3,800,000,000から2024年度には$12,200,000,000に220%成長し、半導体売上高の41%を占めました。これにより、半導体売上高は年間で過去最高の$30,100,000,000に達しました。さて、第4四半期に移り、さらに詳しくお話しします。連結純売上高は前年比51%増の$14,100,000,000でした。
VMwareを除くと、有機的成長は11%で、営業利益は前年比53%増の$8,800,000,000でした。第4四半期のインフラストラクチャソフトウェアの詳細については、このインフラストラクチャソフトウェアセグメントの売上高は前年比196%増の$5,800,000,000で、複数の取引が第1四半期にずれ込んだにもかかわらず、前四半期比では横ばいでした。VMwareでは、四半期に21,000,000の総CPU費用を計上しました。これは前四半期の19,000,000から増加しています。このうち約70%がVMware Cloud Foundation(VCF)、つまりデータセンター全体を仮想化する完全なソフトウェアスタックを表しています。これは第4四半期のVMwareの年間予約価値(ABV)が$2,700,000,000に達したことを意味し、第3四半期の$2,500,000,000から増加しています。
買収を完了してからちょうど1年で、最大1万社の顧客のうち4,500社以上がVCFに署名しました。VCFにより、顧客はパブリッククラウドでアプリケーションを実行する代替手段として、オンプレミスにプライベートクラウド環境を展開できます。そしてこれらすべてを行う中で、VMwareの支出を引き続き削減しています。第4四半期の支出を$1,200,000,000に削減し、第3四半期の$1,300,000,000から減少しました。参考までに、買収前のVMwareの四半期平均支出は$2,400,000,000を超えており、営業利益率は30%未満でした。
第1四半期のインフラストラクチャソフトウェアの見通しに移ると、第1四半期の売上高は前四半期比11%増、前年同期比41%増の$6,500,000,000に成長すると予想しています。VMwareについては、ABVは前四半期の$2,700,000,000と比較して$3,000,000,000を超えると予想しています。半導体に移りますが、エンドマーケット別にさらに詳しくお話しします。ネットワーキングの第4四半期の売上高は前年比45%増の$4,500,000,000でした。ネットワーキングの76%を占めるAIネットワーキング売上高は前年比158%増加しました。
これは、3つのハイパースケール顧客へのAI XPU出荷量が2倍になったこと、そしてTomahawkとJerichoの出荷量が世界的に4倍に成長したことによるAI接続性売上高の増加によるものです。第1四半期には、より多くのハイパースケーラーがファブリックにJericho 3AIを展開するため、AI接続性の勢いは同様に強いと予想しています。次世代XPUは3ナノメートルで、そのプロセスノードで市場に出る最初のものになります。2025年度下半期にハイパースケール顧客への量産出荷を予定しています。サーバーストレージに移ると、6ヶ月前の底から、第4四半期のサーバーストレージ接続性売上高は約20%回復して$992,000,000となり、第4四半期にはサーバーストレージ売上高の継続的な成長を予想しています。
ワイヤレスに移ると、予想通り、北米の顧客による季節的な立ち上げにより、第4四半期のワイヤレス売上高は前四半期比30%増の$2,200,000,000となりました。これは、より高いコンテンツにより前年比7%増でした。RF、Wi-Fi、Bluetooth、センシング、タッチなど、リーダーシップを持つさまざまな技術にわたる複数年のロードマップで、この顧客との非常に深い関わりを続けています。第1四半期には、季節性を反映して、ワイヤレスは前四半期比で減少するものの、前年比では横ばいにな
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