RHは2024年度第3四半期決算を発表し、1株当たり利益(EPS)が予想を下回ったものの、売上高は増加しました。同社のEPSは2.48ドルで、予想の2.66ドルを下回りました。売上高は8億1273万ドルに達し、8億1250万ドルの予想をわずかに上回りました。この発表を受けて、RHの株価は時間外取引で4.4%下落し、390.51ドルとなりました。
主なポイント
- RHのEPSは、アナリスト予想を0.18ドル下回りました。
- 売上高は予想を上回り、前年同期比8.1%増加しました。
- 株価は時間外取引で4.4%下落しました。
- 利益率が改善し、第4四半期と通期の見通しを引き上げました。
- 住宅市場の厳しい状況は続いています。
業績
RHの2024年度第3四半期の全体的な業績は、住宅市場の継続的な課題にもかかわらず、堅調な需要を反映して売上高が8.1%増加しました。同社は、住宅活動の減少に特徴づけられる厳しい業界環境を引き続きナビゲートしていますが、大幅な市場シェアの獲得を達成しました。
財務ハイライト
- 売上高:8億1273万ドル(前年同期比8.1%増)
- 1株当たり利益:2.48ドル(予想2.66ドルを下回る)
- 調整後営業利益率:15%(前年同期の7.3%から改善)
- 調整後EBITDA利益率:20.8%(前年同期の12.4%から上昇)
業績と予想
RHの1株当たり利益2.48ドルは、予想の2.66ドルを約6.8%下回りました。この未達は、同社の最近の業績が好不調混在していたことを考えると注目に値し、収益性に影響を与える可能性のある運営上または市場の課題を示唆しています。
市場の反応
決算発表後、RHの株価は時間外取引で4.4%下落し、390.51ドルで取引を終えました。この下落は、売上高の増加と利益率の改善にもかかわらず、EPSの未達に対する投資家の懸念を反映しています。株価は52週レンジ内にとどまっていますが、最近の高値に近い水準です。
今後の見通し
RHは第4四半期と通期の見通しを引き上げ、第4四半期の総需要成長率を20-22%、通期を9.9-10.4%と予想しています。同社は複数の新製品コレクションを導入し、ギャラリーの展開を拡大する計画で、将来の成長に自信を示しています。
経営陣のコメント
ゲイリー・フリードマンCEOは、同社の戦略的投資を強調し、「我々は過去最大の重要な投資モードにあります」と述べました。また、ユニークな製品提供とブランド拡張による同社の破壊的可能性にも言及しました。
Q&A
決算説明会では、アナリストがRHの債務に関する通貨スワップ戦略や関税の潜在的影響について質問しました。同社はまた、製品変革と市場機会について議論し、ギャラリー拡大戦略を強調しました。
リスクと課題
- 中国からの製造撤退による供給チェーンの混乱
- 弱い住宅市場からの継続的な圧力
- 関税や為替変動の潜在的影響
- 重要なブランド拡張とギャラリー拡大に関連する実行リスク
- 厳しい小売環境での競争優位性の維持
RH (RH) 2025年度第3四半期決算説明会全文:
アリソン・マルキン(ICR、投資家向け広報担当): それでは、ICRのアリソン・マルキンに発言を譲りたいと思います。どうぞ。
ありがとうございます。皆様、こんにちは。2024年度第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者のゲイリー・フリードマンと最高財務責任者のジャック・プレストンが同席しています。始める前に、法的免責事項についてお知らせします。本日、我々は連邦証券法の意味における将来予想に関する一定の声明を行います。これには、本日発表されたプレスリリースで言及されている我々のビジネスの見通しやその他の事項に関する声明が含まれます。
これらの将来予想に関する声明には、実際の結果が大きく異なる可能性のある多くのリスクと不確実性が含まれています。詳細なリスク要因の説明については、SECへの提出書類および本日発表されたプレスリリースをご参照ください。また、これらの将来予想に関する声明は、本日時点での我々の見解のみを反映しており、新しい情報や将来の出来事に照らして、これらの将来予想に関する声明の結果を修正または公開する義務を負わないことにご注意ください。また、本通話中に、我々はGAAP結果から特定の項目の影響を除外して調整した非GAAP財務指標について議論する場合があります。これらの非GAAP財務指標に関する追加情報およびGAAP指標との調整については、本日の財務結果プレスリリースに記載されています。
本通話のライブ放送は、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクション(ir.rh.com)でもご覧いただけます。それでは、ゲイリーに発言を譲ります。
ゲイリー・フリードマン(RH会長兼最高経営責任者): ありがとう、アリソン。皆様、ようこそ。まず、1時間前に発表された株主向けレターから始めたいと思います。我々の従業員、パートナー、株主の皆様へ。我々のビジネスのポジティブな変曲点は、30年来最悪の住宅市場で事業を展開しているにもかかわらず、第3四半期の需要が13%増加し、勢いを増しています。我々の方向性は、業界史上最も大規模な製品変革とプラットフォーム拡大が続く中、規模と方向性の両面で拡大しており、11月の需要は18%増加しました。
我々の業界をリードする成長は、RHブランドによって牽引されており、11月の需要は新しいRH Modern Sourcebookの導入により24%増加し、12月に入ってさらに加速して月間需要が30%増加しています。これは、我々の製品変革の破壊的な性質を示しています。RHブランドのパフォーマンスは、第3四半期に15〜25ポイント、第4四半期には現在のトレンドと家具ベースの小売業者の期待に基づいて25〜45ポイントに加速する市場シェアの獲得を反映しています。我々のコレクションは、現在の市場では手に入らないレベルのデザインと品質を反映しており、複数の市場にわたって破壊的な価値提案を持っていると考えています。これにより、RHは予見可能な将来にわたって大幅な市場シェアを獲得できる位置にあります。我々のコントラクト、アウトレット、ベビー&チャイルド、ティーンビジネスは、2025年に製品変革の恩恵を受けるはずです。1、新しいアソートメントがコントラクトビジネスをサポートするためにより広く利用可能になること。2、新製品の返品がアウトレットビジネスを推進すること。3、最も成功したデザインがベビー、チャイルド、ティーン向けにより小さなサイズに翻訳されること。
また、第3四半期の結果が我々のガイダンスを反映していることを嬉しく思います。売上高は8.1%増加し、調整後営業利益率は前年の7.3%に対して15%、調整後EBITDA利益率は前年の12.4%に対して20.8%でした。現在のトレンドに基づいて、我々は第4四半期と通期のガイダンスを引き上げています。第4四半期の総需要成長率は20%〜22%、売上高成長率は18%〜20%、第4四半期の調整後営業利益率は12.2%〜13.2%、調整後EBITDA利益率は18%〜19%です。通期の総需要成長率は9.9%〜10.4%、売上高成長率は6.8%〜7.2%、通期の調整後営業利益率は11.5%〜11.7%、調整後EBITDA利益率は17.2%〜17.4%です。すべての創造行為は、まず破壊の行為である。パブロ・ピカソ。
我々は、以前のバージョンの自分たちを破壊するために懸命に働いてきました。そして今、我々は業界史上最も大規模な製品変革とプラットフォーム拡大を含む、指数関数的により刺激的で破壊的なRHブランドを解き放つプロセスにあります。我々は、この落ち込んだ住宅サイクルの間に行っている重要な投資が、世界で最も重要なブランドに匹敵する業界での戦略的な分離のレベルを生み出していると信じています。2024年の残りの期間と2025年の一部における我々の製品変革計画の主なハイライトは以下の通りです。新しいRH Modern Sourcebookの2回目の発送が11月に家庭に届き、家具、張り物、照明、ラグ、テキスタイルにわたる54の新コレクションが含まれています。需要トレンドと新しい提供への自信に基づいて、我々は四半期のページ数と発行部数をさらに拡大するために、約600万ドルの広告投資を増やしました。四半期初めからの需要は、この投資が第4四半期と2025年上半期にわたって賢明な決定であることを証明すると信じさせてくれます。
念のため、発行部数データの分析後、我々はRHコンテンポラリーソースブックコレクションをRHインテリアとRHモダンソースブックに統合し、全体的な発送深度と効率を最適化することを決定しました。より少ない、より意味のある本を発送することで、消費者業界全体で増加する混乱を突破することができ、より没入型でブランドを定義する物理的な体験を少なくするという我々のギャラリー戦略と一致しています。新しいRHインテリアソースブックの導入は、現在2月上旬に家庭に届く予定で、家具、張り物、照明、ラグ、テキスタイルにわたる89の新コレクションが含まれます。新しいコレクションと改善された在庫状況は、2025年上半期にさらに我々の方向性と市場シェアの獲得を加速させるはずです。世界で最も優れた高品質の屋外家具の品揃えを特徴とする2025年RHアウトドアソースブックの導入も2月上旬を予定しています。
新しいソースブックには、8つの新しい屋外家具コレクションとエキサイティングな新しい屋外テキスタイル提供が含まれ、さらに1年前と比較してシーズン開始時の在庫状況が大幅に改善されています。ご存じの通り、我々は2016年にWaterworksを買収しました。これは、高級バスルームとキッチンカテゴリーで最も望まれているブランドの1つ
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