2022年度第2四半期の業績を12月20日（月）の引け後に発表
売上高予想：112.5億ドル
予想1株あたりの利益（EPS）：0.6308ドル
世界最大のスポーツウェア・メーカーであるNike (NYSE:NKE)は月曜日引け後に最新の決算発表する際、投資家は基金馴染みのあるいつもの話が語られるだろう。アジアで発生したコロナ禍による世界的なサプライ・チェーンの混乱により、売上が打撃を受けている、という話だ。
9月下旬、エア・ジョーダンやエア・フォース1などのスニーカー・メーカーである同社は、ベトナムの工場の閉鎖、輸送時間の長期化、労働力不足などが売上を圧迫していると投資家に説明した。
2021年会計年度第2四半期の同社の売上高は、横ばいから一桁%台前半の減少となっている。アナリストは、通期で12%の増収、第2四半期でも12%の増収を期待している。
このように消費財を販売する企業にとって予測不可能な状況が続いているにもかかわらず、同社は著名アナリストから注目される企業であり続けている。消費者の需要が急増していることや、Eコマースの推進が成功していることから、同社には上昇余地があると期待されている。
出所：Investing.com
実際、Investing.comが調査した36人のアナリストの間では、同社の株価は「アウトパフォーム」の評価を受けており、今後12ヶ月間の株価の上昇目標は平均10.50%となっている。金曜日の同社の株価は161.36ドルで引けた。
なお、8月31日に終了した四半期において、同社は過去2番目に良好な四半期収益をあげ、1株あたり利益は過去最高を記録した。
オンライン販売の拡大
同社が長期的に買いであるもう一つの理由は、世界的なコロナ禍を受けて、同社の電子商取引への移行を加速させたことである。これにより、販売効率が上がっただけでなく、同社の利益率を向上させるような消費者直販ビジネスが可能となった
ここ数四半期、同社のオンライン販売は80%以上の伸びを示し、同社が目標としていたこの分野での収益を上回っている。今では売上全体の30%を占めている。Credit Suisseは、先週金曜日の顧客へのレポートの中で、同社が売上高予想を引き下げた後、同社の株価に上昇余地があると述べている。またこう付け加えている；
「同社の売上は、（在庫不足の兆候があるにもかかわらず）連休中も好調で、在庫分を消費者への直接販売（DTC）に再配分することで、第2四半期の小売売上予測に上昇余地をもたらすと考えている。」
Goldman Sachsによると、同社の株価は市場を下回るような局面があっても。その後は強い回復がみられるため、成長に対する短期的な不確実性は、長期的な投資視野を持つ投資家を落胆させるものではないとしている。同投資銀行は、最近の発表で次のように述べている。
「Nikeは、健康（ウェルネス）を重視する顧客の増加、パンデミック後のファッション・トレンドのカジュアル化の進展、（中略）豊富な顧客データと一連のアプリを活用して世界規模の会員増と需要拡大などの恩恵を受ける可能性が高いため、株価にはまだ上昇余地があると考えている。」
更に
「同社のブランド力はナンバーワンの競争力を持っていると考える。一方、ファッション・サイクルは短期的には市場シェアに影響を与える可能性があるが、ブランド力は長期的には同社の市場シェア獲得の支えになるとみている」と付け加えた。
株価は、前年に39％の急上昇をした後、今年は14％上昇している。この間、S&P 500種指数は、23％上昇している。
結論
Nike株は、パンデミックが続く限り、供給面での問題に直面し続けるため、短期的には売り圧力を受ける可能性がある。しかし、同社のブランド力や、低コストのオンライン販売の拡大を勘案すると、この売り圧力は投資家にとっては買いのチャンスと考えても良いだろう。
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