木曜日、モルガン・スタンレーは、磁気センシングおよびパワー集積回路（IC）を専門とするファブレスメーカーであるアレグロ・マイクロシステムズ（NASDAQ:ALGM）のカバレッジを開始し、「Equal-weight」の評価と21.00ドルの目標株価を設定しました。
同社の分析によると、自動車半導体市場の見通しは慎重で、停滞期に入ると予想されています。バッテリー電気自動車（BEV）と内燃機関（ICE）の両方におけるコンテンツ成長の予想される減速は、アレグロの収益拡大にとって大きな課題になると予想されています。
「Equal-weight」の評価は、アレグロの株式に対するモルガン・スタンレーの中立的な姿勢を反映しており、同社が直面する潜在的な逆風を考慮しています。事業の約75%が自動車部門に関連しているアレグロは、予測される市場状況により成長の見通しが制限される可能性があります。
自動車半導体業界は、車両あたりの半導体コンテンツの増加が鈍化する可能性のある段階に備えており、これはアレグロのような、この市場セグメントに大きく依存している企業に影響を与える可能性があります。
モルガン・スタンレーのアレグロに対する21.00ドルの目標株価は、同社の2026年暦年の予想1株当たり利益（EPS）の30倍に基づいています。この評価は、2022年以降のアレグロの平均倍率と一致しています。
この目標株価は、オン・セミコンダクターやInfineonなどの自動車半導体分野の同業他社と比較してプレミアムを示していますが、アナログ・デバイセズ、テキサス・インスツルメンツ、マイクロチップ・テクノロジーなど、アナログ/マイクロコントローラユニット（MCU）セクターでより高い粗利益率を誇る企業と一致しています。
モルガン・スタンレーによると、アレグロの市場での位置づけは、主要な自動車セグメントにおける予想される課題にもかかわらず、その評価がより強力な財務指標を持つ企業と同等である分岐点にあります。「Equal-weight」の評価は、アレグロの現在の市場価格が同社の見通しと業界の状況を適切に反映している可能性があることを示唆しています。
モルガン・スタンレーの評価は、自動車部門に大きくエクスポージャーを持つ半導体メーカーが、潜在的により遅い成長の景観をナビゲートしなければならないという、より広範な業界トレンドを強調しています。アレグロの将来のパフォーマンスは、これらの変化する市場動向にいかにうまく適応し、変化する自動車半導体市場の中で競争力を維持できるかにかかっているでしょう。
その他の最近のニュースでは、アレグロ・マイクロシステムズは2025年度第2四半期の財務結果を公表し、混合的な結果を示しました。同半導体企業は第2四半期の売上高が1億8700万ドルで、前四半期比12%増、前年同期比32%減となりました。非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は、同社のガイダンスの上限である0.08ドルでした。
これらの結果の中で、アレグロは電気自動車（EV）部門での成長と、2つの新しいXtremeSense TMR電流センサーの発売を主要な推進力として強調しました。
厳しい市場環境の中、アレグロは自動車および医療部門で重要な設計採用を達成し、特に中国の自動車OEMからの強い需要が注目されました。同社のCFOは、粗利益率が48.8%、営業利益率が11.7%だったと報告しました。今後の見通しとして、第3四半期の売上高は1億7000万ドルから1億8000万ドルの範囲で、粗利益率は49%〜51%と予想されています。
財務の安定性を高めるため、アレグロは自主的な債務返済を行い、タームローンの残高を3億7500万ドルに減らしました。同社は第2四半期に3500万ドルの非現金GAAPベースの損失を計上しましたが、特に中国における在庫の再調整とサプライチェーンの改善に焦点を当てています。
最近の動向の一環として、アレグロは12月に複数のカンファレンスに参加し、同社の技術と市場ポジションについて議論する予定です。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、モルガン・スタンレーによるアレグロ・マイクロシステムズ（NASDAQ:ALGM）の分析に追加のコンテキストを提供しています。同社の時価総額は40億5000万ドルで、半導体業界における重要な存在感を反映しています。しかし、アレグロの財務指標は、モルガン・スタンレーの慎重な見通しと一致するいくつかの課題を明らかにしています。
InvestingProのデータによると、アレグロの収益成長率は過去12ヶ月間でマイナス20.72%と、マイナスになっています。この傾向は、減速する自動車半導体市場における同社の成長見通しに関するモルガン・スタンレーの懸念を裏付けています。さらに、同社のP/E比率が-168.4であることは、アレグロが現在収益を上げていないことを示しており、これがモルガン・スタンレーによる「Equal-weight」の評価の要因となっている可能性があります。
InvestingProのヒントは、アレグロが適度な水準の負債で運営されており、短期債務を上回る流動資産を持っていることを強調しています。これは、市場の課題に対処する際にある程度の財務的柔軟性を提供する可能性があります。しかし、過去6ヶ月間の株価の総リターンが-27.34%と大幅に下落しており、同社の短期的な見通しに対する投資家の懸念を反映しています。
現在の逆風にもかかわらず、別のInvestingProのヒントによると、アナリストはアレグロが今年収益を上げると予測しています。この予測は、モルガン・スタンレーの目標株価計算に反映されている可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはアレグロ・マイクロシステムズに関する12の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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