金曜日、CLSAはXiaomi Corp (1810:HK) (OTC: XIACF)の財務見通しを更新し、目標株価をHK$24.50からHK$32.50に引き上げました。同社は株式に対するOutperform (2)の格付けを維持し、同社の事業軌道に対する自信を示しました。
この改訂は、アナリストがXiaomiが全事業セグメントで堅調なパフォーマンスを示したと評価したことを受けたものです。2024年第3四半期の予測では、総収益が前年同期比27.6%増のRmb90.5億に達し、スマートフォン収益は平均販売価格の上昇と販売台数の増加により12.7%上昇する可能性があるとしています。AIoT（人工知能of Things）セグメントは、大型家電、タブレット、ウェアラブル、海外販売の強い需要に支えられ、22%のジャンプが予想されています。
Xiaomiの電気自動車（EV）の納入も、同社の収益成長に大きく寄与すると強調されており、急速な立ち上がりにより39,000台が納入され、総収益の10%を占めると予想されています。EVの平均販売価格は安定しているものの、調整後純利益は前年同期比で横ばいのRmb61億になると予想されています。この停滞は、スマートフォン部門の粗利益率の低下とEV部門の損失によるものとされています。
しかし、レポートによると、スマートフォンの粗利益率はすでに最低点に達しており、EV損失は四半期ベースでRmb17億に減少したとされています。EV損失を除くと、調整後純利益は約Rmb78億になると予想されています。
2024年第4四半期の見通しについて、CLSAは収益成長率が前年同期比約33%になると予想しています。同社は2024年度と2025年度の純利益予想をそれぞれ2%と3%上方修正しましたが、これは主にEV予測がより楽観的になったことによるものです。改訂された目標株価は、Xiaomiの財務パフォーマンスに対するこれらの更新された期待を反映しています。
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