金曜日、CLSAはエスコーツ・クボタ株（ESCORTS:IN）の格付けを「アンダーパフォーム」から「ホールド」にアップグレードしました。同社は目標株価も2,439.00ルピーから3,775.00ルピーに引き上げました。この調整は、エスコーツ・クボタ・インディア・プライベート・リミテッドとクボタ・アグリカルチャル・マシナリー・インディア・プライベート・リミテッドの合併が完了し、エスコーツ・クボタの傘下に統合されたことを受けてのものです。
合併の完了により、同社に大きな変化がもたらされました。合併後の企業のEbitdaマージンは、クボタの輸入部品の割合が高いため10.8%と控えめでしたが、合併により年間約200億ルピーの収益が追加され、現在はEbitdaで損益分岐点に達しています。同社は、現地生産の増加により収益性が向上すると予想しており、長期的には10%台半ばのEbitdaマージンを目標としています。
同社の見通しは楽観的で、FY25以降の国内トラクター販売量の回復を予測しており、これは貯水池水位の好調さとFY23からFY25までの低いパフォーマンスベースに支えられています。CLSAはFY26/27の業界トラクター販売量が12%成長すると予想しており、エスコーツはそれを上回る13%の成長を達成すると見込んでいます。これらの予測は、現在の株価評価にほぼ織り込まれていると考えられています。
同社はFY25CLの収益予想を2%わずかに引き上げましたが、FY26/27CLの収益予想は1%わずかに引き下げました。この調整は、鉄道機器部門をSonaに売却したことによるものです。合併とそれが同社の財務に与える影響は、現在、エスコーツ・クボタの市場でのパフォーマンスを注視する投資家にとって重要な焦点となっています。
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