水曜日、ドイツ銀行は半導体業界の主要プレーヤーであるams OSRAM AG (AMS:SW) (OTC: AUKUF)の株式に関する財務見通しを調整しました。同行のアナリストは、同社株の目標株価をこれまでのCHF15.00からCHF10.00に引き下げましたが、投資家に対しては依然として買い推奨を維持しています。
ams OSRAMは第3四半期報告書で、特に自動車部門における売上高と収益性の低下を明らかにしました。同社は2024年第3四半期の半導体事業における自動車関連収益が前年同期比10%減少したと報告しています。この減少は業界に影響を与える「循環的な逆風」によるものとされています。
自動車事業、特に旧OSRAMから引き継いだ自動車用LED部門は、同社の利払い前・税引き前・減価償却前利益（EBITDA）に大きく貢献しています。
この部門のEBITDAマージンは30-35%と推定され、これは同社の平均マージン17%を大幅に上回っています。そのため、自動車販売の持続的な減少は、同社の全体的な収益性に大きな影響を与える可能性があります。
ドイツ銀行のアナリストは過去の業績と比較し、ams OSRAMのEBITDAが2019年度に自動車部門、特にOpto事業ユニットの課題により半減したことを指摘しました。
この過去の状況を踏まえ、アナリストはコンセンサスに比べて慎重な姿勢を取っており、今年の調整後EBITDAを€544 millionと予測しています。これは2024年の数字とほぼ同水準になると予想されています。
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