木曜日、BofA Securitiesは、iQIYI（NASDAQ: IQ）の見通しを調整し、目標株価を以前の$4.30から$3.60に引き下げましたが、同社株の買い推奨を再確認しました。この改定は、同社の第3四半期の業績が、主要事業と営業利益の傾向において期待に沿ったものであったことを受けてのものです。しかし、アナリストは純利益の予想を上回った一時的な項目があったことを指摘しています。
アナリストは、iQIYIの長尺動画事業の成長見通しに慎重な姿勢を示しており、市場シェアの低下と2024年の年初来のトップコンテンツのリリース数の減少を理由に挙げています。さらに、ショートドラマ形式の台頭や、モバイルフレンドリーで時間効率の良いコンテンツシリーズへのユーザー嗜好の変化など、業界全体の課題が逆風として強調されました。
iQIYIは、2024年第4四半期からショートドラマコンテンツを開始するなど、これらの市場変化に適応するためのコンテンツ戦略の計画を示しています。同社は、IQとIQ Lightバージョンをより多くのショートドラマコンテンツとIQ Light上の広告ビジネスモデルで強化する意向です。また、既存の有料会員にもショートドラマコンテンツを提供する予定で、これはユーザートラフィックを維持するための防御的戦略とみなされています。
近い将来、同社のコンテンツ供給は主にサードパーティまたは独占コンテンツで構成され、将来的にはファーストパーティモデルを探求する意向です。ショートドラマコンテンツの制作コストが長尺コンテンツよりも低いため、投資収益率重視のアプローチが予想されます。この戦略は、収益性の低い長尺コンテンツを最適化することで、ショートドラマコンテンツへの投資を相殺すると期待されています。
短期的な事業再構築にもかかわらず、iQIYIはコストと運営の最適化を通じて長期的な利益成長へのコミットメントを再確認しました。しかし、主要コンテンツのリリース不足により、第4四半期の会員事業は引き続き四半期ごとの弱さが予想されています。
結果として、アナリストは2025-2026年の収益予想を15-19%引き下げ、同じ2025年予想P/E比率10倍に基づいて目標株価を$3.60に調整しました。買い推奨は維持されており、これはアナリストが同業他社よりも低い評価と新しいショートドラマ事業からの成長の可能性を見ていることを反映しています。
他の最近のニュースでは、JefferiesもiQIYIの見通しを調整し、目標株価を$3.00に引き下げつつ、買い推奨を維持しています。これはiQIYIが最近発表した第3四半期の結果を受けてのもので、収益がアナリストの予想に沿い、非GAAPベースの収益が予想を上回ったことが明らかになりました。同社は総収益が前年同期比10%減の72億人民元であったと報告しましたが、10四半期連続で営業キャッシュフローはプラスを維持しました。会員サービス収益は13%減少し、広告収益は20%減少しました。しかし、配信収益は52%増加し、一部の減少を相殺しました。
これらの展開を受けて、iQIYIはミニドラマやショートドラマの提供強化を通じたコンテンツの多様化に焦点を当てていることを強調しています。同社はまた、2つの異なるアプリ体験を導入し、海外展開も続けており、香港、英国、ブラジル、オーストラリアなどの地域で会員収益が40%を超える成長を遂げています。収益の課題とコンテンツ配信の見通しの軟化にもかかわらず、JefferiesはiQIYIの株式に対して引き続き前向きな姿勢を維持しています。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProデータは、iQIYIの現在の市場ポジションと財務パフォーマンスに追加の文脈を提供しています。同社の時価総額は20.9億ドルで、P/E比率は10.7と、収益に比べて比較的低い評価となっています。これは、InvestingProのヒントの1つである「低い収益倍率で取引されている」という点と一致しています。
2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の収益は42.8億ドルで、営業利益率は9.84%でした。これらの数字は収益性を示していますが、同期間の収益成長率は-0.41%とマイナスで、市場シェアとコンテンツ戦略に関する記事で言及された課題を反映しています。
InvestingProのヒントは、8人のアナリストが来期の収益予想を上方修正したことを強調しており、これはBofA Securitiesのレポートで概説された課題にもかかわらず、ある程度の楽観主義を示している可能性があります。さらに、株価は52週安値近くで取引されており、過去1年、3ヶ月、6ヶ月で大幅に下落しています。この価格変動は、アナリストの成長見通しに対する慎重な姿勢と事業再構築の必要性と相関しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはiQIYIに関する13の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションのより深い理解を得ることができます。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。