火曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはエーザイ株式会社（4523:JP）（OTC: ESALY）に対する新たな格付けを発表し、「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げました。同社はまた、エーザイの目標株価を従来の11,000円から大幅に引き下げ、4,500円としました。この調整は、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーがエーザイのアルツハイマー病治療薬Leqembiの米国での売上予想を修正したことによるものです。
この格下げは、Leqembiの米国市場での売上可能性の再評価によるものです。Leqembiに対する一定の需要はあるものの、治療に必要な医療用点滴椅子の供給が bottleneck となっています。エーザイは2024年末までに19,000台の点滴椅子を確保し、2025年までにこの数を26,000台に拡大することを目標としています。しかし、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのアナリストは、現在のペースでは以前の売上予想を達成することは難しいと考えています。
さらに、Leqembiの粗利益率についても懸念が示されました。エーザイは当初、この製品の粗利益率が低いとの指針を示していましたが、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは将来の改善率が不確実であることから、粗利益率の想定を下方修正しました。
今後の見通しとして、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、エーザイの2025年度の財務結果が前年比横ばいになると予想しており、これが2024年度第3四半期以降の同社の株価にマイナスの影響を与えると予想しています。同社のエーザイの2025年度の営業利益予想は543億円で、Bloombergのコンセンサス予想の712億円と比べてやや楽観的であるとJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは考えています。
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