火曜日、トラスト証券はマンハッタンのオフィスビルとストリートリテールを専門とする不動産投資信託であるVornado Realty Trust (NYSE:VNO)の見通しを調整しました。同社は株価目標を従来の$31.00から$40.00に引き上げ、同時に株式のホールド評価を維持しました。現在$42.61で取引されており、時価総額は$8.82億ドルのVornadoは、InvestingProのデータによると、顕著なモメンタムを示しています。
株価目標の改訂は、トラスト証券のアナリストがニューヨークのオフィス市場に対する見方の変化を認識したことによるものです。アナリストは、特にVornadoの重要な開発プロジェクトの1つであるPENN 2のリース見通しに関して楽観的な見方を示しました。この楽観論が株式価値の再評価につながり、過去6ヶ月間で76.5%の株価リターンという印象的な結果となりました。
株価目標の引き上げにもかかわらず、アナリストはVornado Realty Trustの現在の評価は適正であると考えています。同社は、パンデミック前の2019年以降、同業他社の中で最大の正規化された1株当たりのファンズ・フロム・オペレーション（FFOps）の減少を経験しています。
しかし、その株価パフォーマンスは市場と同等であり、その結果、Vornadoは8年以上で最高のFFO倍率で取引されています。特筆すべきは、同社が34年連続で配当を維持しており、現在2.81%の利回りを提供していることです。
トラスト証券は、Vornadoの短期的な成長が堅調であると予測しています。しかし、この予想される成長にもかかわらず、同社の予測では、2027年のVornadoのファンズ・フロム・オペレーション（FFO）と分配可能資金（FAD）の倍率は、トラストがカバーするオフィス不動産投資信託（REIT）セクター内で最高となっています。
この高い評価倍率は、同社の将来の収益とキャッシュフロー潜在性に対する市場の期待を反映しています。InvestingProの分析によると、現在の株価は過大評価されているとされており、この点と他の1,400以上の米国株式に関する包括的なPro調査レポートで追加の洞察が得られます。
その他の最近のニュースでは、Vornado Realty Trustは第3四半期に混合的な結果を経験しました。1株当たりのファンズ・フロム・オペレーション（FFO）が前年の$0.66から$0.52に減少しました。この減少は、テナントの退去と金利費用の増加による純営業利益の低下によるものです。稼働率の低下にもかかわらず、同社は年初来250万平方フィートのリースを報告し、$26億ドルの強力な流動性ポジションを維持しています。
Vornadoはまた、770 Broadwayに関してNYUとの重要なリース契約を確保しており、これは$7億ドルのローンの返済に貢献すると予想されています。同社はマンハッタンを中心とした将来のリース活動とクラスAオフィス市場の回復に関して楽観的な見方を維持しています。PENN DISTRICTの開発は主要な成長ドライバーとして特定されており、PENN 1では高い賃料が達成されています。
さらに、Vornadoは2025年に買収と外部成長へのピボットを計画しており、不良債権と資産の購入を目標としています。同社はPENN DISTRICTのリースが稼働を開始する2026年に大幅な収益成長を期待しています。しかし、全体的な市場はテナントの退去と金利費用の増加による課題に直面しており、2025年の収益成長は同社が移行期を乗り越えるにつれてフラットになると予想されています。
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