金曜日、バーンスタインは米国最大の低コスト天然ガス生産企業であるEQT Corp. (NYSE:EQT)のカバレッジを開始し、「マーケット・パフォーム」の評価と50.00ドルの目標株価を設定しました。時価総額265億ドル、52週高値の48.02ドル近辺で取引されているEQTについて、InvestingProの分析では現在過大評価されていると示唆しています。同調査会社は、EQTの豊富な在庫と、アパラチア地域における生産および輸送に関する戦略的アプローチを強調しました。
EQTのビジネスモデルは、大規模な低コストガスの在庫を管理し、日量約60億立方フィート（原油換算で約100万バレル相当）の規模で生産することに基づいています。直近12ヶ月の売上高は46.2億ドル、粗利益率は50.35%で、同社は強力な業務効率を示しています。
この生産量は、EQTが戦略的に輸送能力を管理する制約のある盆地に供給されています。同社はまた、EQTの環境・社会・ガバナンス（ESG）指標に注目し、スコープ1および2の排出量がほぼゼロに近づいている温室効果ガス（GHG）強度の低さを強調しました。InvestingProの購読者は、詳細な財務健全性指標と12の追加ProTipsにアクセスして包括的な分析を行うことができます。
バーンスタインの評価は、天然ガス価格の基準点であるヘンリーハブが安定していると考えられる時期に行われました。同社は、年末までに予想される2つの重要なイベント—マッターホーン施設の稼働開始と大容量貯蔵シーズンの終了—を注視しており、これらがガス価格の基盤を形成する可能性があると考えていました。
しかし、マッターホーンのフル稼働以下での立ち上げと、2025年に予想される液化天然ガス（LNG）の可用性の緩やかな増加、さらにロシアのガスが市場に戻る可能性により、同社のガス価格に対する強気な見通しは抑制されました。
将来を見据えると、バーンスタインは現在のアパラチア地域の輸出制約を認識しつつも、ポジティブな変化の可能性を予想しています。Mountain Valley Pipeline（MVP）、MVP Southgate、Transco Expansionなどの新しいパイプラインプロジェクトや、データセンターおよびより広範なエネルギー転換による地域内需要が、価格を改善する可能性があります。アナリストの目標価格は32.41ドルから56.00ドルの範囲で、コンセンサス推奨度は2.25であり、市場のセンチメントは慎重ながらも楽観的です。このモデル化されていないオプション性は、EQTの将来的なポジティブな変曲点を示唆していますが、同社はこれらの展開が12ヶ月以上の期間で実現する可能性が高いと予測しています。
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その他の最近のニュースでは、EQT Corporationは天然ガス部門で大きな進展を遂げています。
同社はETRNとの合併後に変革を遂げ、RBCキャピタル・マーケッツによる「セクター・パフォーム」評価でカバレッジが再開されました。EQTの合併は重要なステップであり、同社をアパラチア地域に焦点を当てた統合天然ガス会社に変え、引き続き強力なパフォーマンスを示しています。
EQTの最近のブラックストーンとの合弁事業契約は、中流資産の一部を35億ドルで現金化するものであり、ミズホによって注目され、EQT Corpの目標株価を48.00ドルに引き上げました。この取引により、EQTの資産売却による総現金収入は52.5億ドルとなり、2025年までに75億ドルの負債削減目標に近づいています。
さらに、EQT Corpは生産量の増加と資本支出の削減により、予想を上回る堅調な第3四半期決算を報告しました。これらの結果を受けて、パイパー・サンドラーはEQTの株価目標を34.00ドルに調整しました。EQTはまた、ペンシルベニア州の非操業資産を12.5億ドルでエクイノールに売却し、総現金収入は36億ドルに達すると予想されています。
同社のEquitrans Midstreamの成功的な統合により、年間1億4500万ドルのコスト削減が実現し、EQTは天然ガス市場の主要プレーヤーとしての地位を確立しました。EQTは石炭の廃止とデータセンターの成長による天然ガス需要の増加を見込んでおり、2025年の販売量を前年比で横ばいの約2,100 Bcfe程度に維持する計画です。
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