木曜日、テルシー・アドバイザリー・グループはインディテックス（ITX:SM）（OTC: IDEXF）の見通しを調整し、目標株価を従来の€54から€54に引き上げる一方で、同社株に対するマーケットパフォーム評価を維持しました。この決定は、ファッション小売業者が売上成長の減速を示したにもかかわらず、前年同期と同じ7%の堅調な売上成長を達成したことを受けてのものです。
ZARAブランドなどで知られるインディテックスは、第3四半期の業績を発表し、売上高、粗利益率、費用の面で analysts の予想をわずかに下回り、1株当たり利益（EPS）にも若干の不足が生じました。同社は2021年第1四半期から2023年第2四半期まで二桁の売上増を享受していましたが、最近の四半期では高単位（HSD）の範囲まで減速しています。
減速にもかかわらず、インディテックスは12月初旬まで堅調な売上モメンタムを示し続けています。第3四半期の在庫を2.6%削減する効果的な在庫管理と慎重な費用管理が重要な焦点として強調され、反応性と効率性の高いサプライチェーンの維持も挙げられました。
テルシーは、インディテックスをファッション業界のトップクラスの事業者として認識し、様々な地域や販売チャネルにわたって一貫したグローバルな成長を示し、競合他社を凌駕していると評価しています。この業績は、同社がより少ない店舗数で運営しながら、販売生産性を向上させていることからも達成されています。
しかし、同社はインディテックスの中核的な中所得消費者層に影響を与える継続的な経済的課題や、低価格のファストファッションブランドを含むグローバルファッション市場での競争激化を指摘しています。これらの逆風と同社の堅実な事業力にもかかわらず、テルシーはマーケットパフォーム評価を維持しています。改訂された目標株価€54は、2年先のEPS予想€2.20に24.5倍の倍率を適用したもので、これは同社の10年間の過去12ヶ月（NTM）平均倍率24.3倍に沿ったものです。
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