月曜日、BofA証券はスターバックス（NASDAQ:SBUX）に対する前向きな見方を維持し、「買い」推奨と117.00ドルの目標株価を再確認しました。この確認は、同社のアナリストによる詳細な部分合計（SOTP）分析に基づいています。
BofAのアナリストは次のように述べています。「スターバックスには異なる特性を持つ複数の事業セグメントがあるため、我々はSOTP分析を実施しました。これは、117ドルの目標株価を導き出すために使用する評価とは異なり、別個のものです。後者では、S&P 500の時価総額加重平均に対する目標P/E倍率を使用しています。」
このレポートでは、スターバックスの北米セグメントが重要な貢献をしていることが強調されています。直営店は収益の67%とEBITDAの58%を占め、ライセンス店は収益の8%とEBITDAの16%を占めています。これらのライセンス店は、交通ハブやターゲット、クローガーなどの小売店を含む、人通りの多い独占的な不動産に多く立地しています。
さらに、スターバックスの国際セグメントも分析され、直営店の業績（収益の15%、EBITDAの9%）とライセンス店の貢献（収益の5%、EBITDAの6%）が明らかにされています。この分析では、直営事業内での中国の業績を、日本や英国などの他の市場と区別して取り上げています。
ネスレとのライセンス契約やペプシとの合弁事業などを含むChannel Developmentセグメントも、収益の5%とEBITDAの11%を占める重要な貢献をしていることが指摘されています。
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