木曜日、モフェット・ナサンソンはアマゾン・ドット・コム（NASDAQ:AMZN）の株価を買い、目標株価は246ドルとした。アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）の将来的な設備投資、特に人工知能（AI）需要がAWSの投資サイクルに与える潜在的な影響について、同社は熟考している。
同社は、AWSの投資サイクルの期間、特にAWSの設備投資のピークを予測することは困難であると認識している。このような不確実性を考慮しても、設備投資の増加が同社の減価償却費（D&A）に与える影響を見積もることは容易であると同社は考えている。
AWSの支出に関する彼らの積極的な基本シナリオの下では、有形固定資産（PP&E）の減価償却費は2023年度の300億ドルから2024年度には320億ドルに増加し、2025年度には400億ドルにさらに大きく跳ね上がると予測している。2027年度には、D&Aは2023年度の実質2倍の590億ドルになると予想されている。
アナリストは、AWSへの投資の増加を前向きに捉え、2023年にアマゾンの支出パターンが大きく変化したことを指摘している。同社史上初めて、AWSの設備投資額が小売部門のそれを上回った。AWSの投資モデルは、将来的な収益成長とマージン改善の可能性を示す需要シグナルによって駆動されるため、このシフトは好ましい傾向と見られている。
さらに、同社はアマゾンの小売事業におけるレバレッジを見込んでおり、2027年まで小売セグメントにおける資本集約度の低下を予測している。
買いのレーティングと246ドルの目標株価へのコミットメントは、アマゾンの投資の戦略的配分と、同社の財務業績への期待される利益への自信を反映している。
InvestingProの洞察
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収益の伸びは引き続き堅調で、2024年第1四半期時点の直近12ヵ月では12.54%増となっており、アマゾンの事業拡大が続いていることを示している。さらに、47.59%近い売上総利益率は、その事業規模にもかかわらず収益性を維持する能力を反映している。同期間のEBITDAは966.1億ドル、EBITDA成長率は66.24％と、アマゾンは財務業績の重要な指標である利払い・税引き・減価償却・償却前利益の好調さを示している。
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