金曜日、ゴールドマン・サックスは、金融ソフトウェア会社であるインテュイット・インク（NASDAQ:INTU）株式の評価を更新し、「買い」のレーティングを維持しながら、目標株価を前回の690ドルから705ドルに引き上げた。
この修正は、インテュイットの2024会計年度第3四半期決算を受けたもので、同社が高いフリー・キャッシュ・フロー・マージンを維持する能力を実証した。特筆すべきは、インテュイットが一貫した業績を示していることで、2025会計年度以降もマージンは32％を超えると予想されている。
インテュイットの株価は8%下落したものの、同社はいくつかの分野でファクトセット・コンセンサスの予想を上回った。中小企業／自営業（SMB/SE）部門は2％増、クレジット・カルマは6％増、総売上高は1％増、フリーキャッシュフロー・マージンは58％に達し、500ベーシスポイント改善した。
市場の反応は、ある程度のアウトパフォームがすでに予想されていたことを示唆しており、懸念はむしろオンライン・サービスの前年同期比成長率が前四半期の24%から20%へと連続的に減速したことに集中していた。
アナリストは、この鈍化は根本的な問題というよりも、2023年度第3四半期にMailChimpが価格体系を変更したことによるところが大きいと指摘している。
さらに、特に経営陣が言及したポジティブな兆候が現れ続ければ、インテュイットは2025年度の売上高が前年比12%増と予測するコンセンサス予想を上回る可能性がある。
ゴールドマン・サックスは、インテュイットが好調な業績を維持すると予想している。これは、申告者数の多いアシスト・カテゴリーの勢いに支えられており、コンシューマー・グループが長期的な成長目標を達成するのに役立つ可能性がある。
さらに、世代別人工知能（Gen-AI）への継続的な投資により、プラットフォームの採用と製品の利用がさらに進むと予想され、2桁の有機的成長を目指すインテュイットの意向に沿った価格優位性が提供される。
同社はまた、インテュイットのGen-AIへの投資が、2020年度から2023年度にかけて77％増加したのと同様の、月間アクティブユーザー1人当たりの平均売上高のトレンドにつながる可能性があると強調した。
ゴールドマン・サックスは、インテュイットの2025年度予想企業価値とフリー・キャッシュ・フローの比率が32倍であることから、同社を成長率とフリー・キャッシュ・フロー・マージンを組み合わせた「44の法則」に従って運営される耐久性のある資産と見ている。
インベスティング・プロの洞察
インテュイット・インク（NASDAQ:INTU）の時価総額は1,854億2,000万ドルで、金融ソフトウェア市場での大きな存在感を反映し、財務の健全性を示し続けている。ゴールドマン・サックスが指摘するように、同社の高いフリー・キャッシュ・フロー・マージンを維持する能力は、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の売上総利益率79.1%によって補完され、売上高に比して利益を生み出す効率の良さを示している。株主還元に対するインテュイットのコミットメントは、配当成長率15.38%、14年連続の増配実績によって明らかであり、投資家にとって信頼できる収入源であることを示している。
インベスティング・プロのヒントによると、インテュイットはPER 66.95と高い利益倍率で取引されており、割高な評価を示唆している可能性がある。しかし、同社の印象的な粗利益率とソフトウェア業界の著名なプレーヤーとしての地位は、この評価をある程度支持している。包括的な分析とより多くの洞察を求める投資家のために、Intuitには17の追加のInvestingPro Tipsが用意されており、より深い投資評価のために探索することができます。
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