月曜日、マックスセンド・マイクロエレクトロニクス（300782:CH）は、ジェフリーズがレーティングを「Buy」から「Hold」に変更したため、株価見通しが変更された。目標株価は102.79人民元で、前回の141.42人民元から引き下げられた。この調整は、マックスセンドの売上高の20％以上を占める重要な顧客であるサムスンが、スマートフォン部品の発注先を中国のサプライヤーから台湾のサプライヤーに再編するという報道を受けたもの。
サムスンの決定は、地政学的要因に影響されているとみられる。その結果、ジェフリーズはマックスセンドの2024年から2026年の売上予想を修正し、7%から15%の減収を予想した。下方修正されたものの、ジェフリーズはマックスセンドのファブライト・アプローチとRFモジュールの全コンポーネントの製造における熟練度を主要な強みとし、マックスセンドの長期的なポジティブ見通しを維持している。
修正後の目標株価102.79人民元は、株価収益成長率（PEG）1.1倍に基づいている。この評価は、サムスンの調達戦略の転換によりマックスセンドの事業ダイナミクスが変化すると予想されるため、ジェフリーズが再調整した予測を反映している。
マックスセンドがこのような新たな課題に適応していくにつれ、市場での地位が注視されることになる。今回のレーティング調整により、投資家は同社の業績に対する期待値を近中期的に見直す可能性がある。
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