火曜日、ゴールドマン・サックスはFOX社（NASDAQ:FOXA)のカバレッジを開始し、メディア企業の株式に「買い」のレーティングと42.00ドルの目標株価を設定した。同社の分析では、コードカットやリニア視聴者の減少による逆風にもかかわらず、FOX社は市場から過小評価されているという。評価では、FOX社のケーブルネットワークとテレビのEBITDAの回復力、投資家に十分評価されていない戦略的資産と非連結資産の価値を指摘している。
FOXコーポレーションのスポーツとニュースコンテンツへの注力は、業界全体のコードカットの流れに対する緩衝材となり、強みであると見られている。スポーツ放映権管理における同社の戦略は、これらの放映権に関連するコスト上昇の課題を乗り切りながら、継続的なアフィリエイト料の伸びを支えるものと期待される。ゴールドマン・サックス証券は、FOX社がこうしたスポーツ放映権料の増加によるEBITDAマージンの圧迫に効果的に対処していくと予想している。
ゴールドマン・サックス証券はまた、2024年の政治シーズンもFOX社にとって追い風になると予想している。この時期の政治広告費は2億8,000万ドルで、2020年の大統領選挙時の2億5,000万ドルから増加すると予測されている。この予想される政治支出の急増は、2025会計年度のコンセンサス予想を短期的に上方修正する重要な要因と考えられている。
さらにゴールドマン・サックスは、FOX社の非連結純資産の価値を市場が十分に認識していないと考えている。これらの資産には、FanDuelの株式18.6％を取得するオプション、FLTRの株式430万株、同社のロサンゼルスのスタジオ用地、21CF-DISの取引によるタックスシールドなどが含まれ、同社は55億ドルの価値があると見積もっている。この数値は、今後12ヶ月＋1年間のEBITDA倍率5倍に基づく単体のインプライド・エンタープライズ・バリューの36％に相当する。
まとめると、ゴールドマン・サックス証券がFOX社のカバレッジを開始したのは、メディア業界における既存の課題にもかかわらず、同社の評価、戦略的資産、利益成長の可能性についての前向きな見通しを反映したものである。同社の目標株価42ドルは、FOX社が進化する市場を乗り切り、今後のチャンスを生かす能力に自信を持っていることを示唆している。
他の最近のニュースでは、FOXコーポレーションは、アーガスによるホールドの評価を維持し、財務業績の回復力を示しながら、困難なメディア状況をナビゲートし続けている。
同社の業績と収益はアナリストの注目の的であり、ドイツ銀行、ローゼンブラット、CFRAはいずれもメディア大手の目標株価を引き上げている。FOX社の堅調なEBITDAの増加、経費の抑制、ケーブルとテレビの両セグメントにおけるアフィリエイト収入のわずかな増加が、予想を上回る重要な原動力となった。
同社はまた、戦略的投資、特にFanDuelのコール・オプションとFlutter Entertainmentの所有権も評価されている。テレビ広告市場が低迷し、従来のケーブルテレビバンドルが細分化されつつあるにもかかわらず、FOX社のスポーツとニュース番組への注力は安定の柱となっている。
純利益6億6600万ドル、総収入34億5000万ドルなど、FOX社の最近の業績も注目されている。同社の営業費用は、この四半期に25％近くも大幅に減少し、財務上の成功に貢献した。広告収入の減少にもかかわらず、FOX社はウォール街の利益予測を上回ることができた。
その他の最近の動きとしては、FOX社はウォルト・ディズニー・カンパニーおよびワーナー・ブラザース・ディスカバリーとスポーツ・ストリーミングの合弁会社を設立し、主要スポーツリーグやイベントのストリーミング・サービスを提供することを発表した。
インベスティングプロの洞察
ゴールドマン・サックスがFOX社の見通しを好意的に分析していることから、インベスティング・プロのリアルタイム指標は投資テーゼを補強している。FOX社の経営陣は、積極的な自社株買い戦略や高い株主利回りから明らかなように、株主価値の向上に積極的である。さらに、3年連続の増配で、株主への価値還元へのコミットメントを示している。
FOXコーポレーションの財務の健全性は、PER10.07倍という魅力的な水準と、PEGレシオ0.21という短期的な利益成長率によって裏付けられている。さらに、株価純資産倍率は1.47倍、営業利益率は17.26%と堅調であり、同社のファンダメンタルズは強固に見える。これらのデータはゴールドマン・サックスの目標株価と一致しており、市場はFOX社の収益力と戦略的イニシアチブを過小評価している可能性を示している。
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