月曜日、UBSはHCLテクノロジーズ(HCLT:IN)のレーティングを再度「中立」とし、目標株価をINR1,500.00とした。同社の分析によると、HCLテクノロジーズの第1四半期の売上高は前四半期比1.6％減（恒常為替レートベース）、EBITマージンは17.1％だった。この実績は、売上予測に沿ったものであったが、マージンの期待値には届かなかった。
同社の当四半期の契約獲得高は20億ドルで、2024会計年度の平均には届かなかった。このような状況にもかかわらず、HCLテクノロジーズの経営陣は、2025会計年度の売上高成長率予測（恒常為替レートベースで前年比3～5％増）および利益率ガイダンス18～19％を維持している。
また、利益率に80ベーシス・ポイントの影響を与えると推定されるステート・ストリートのアカウント撤退の影響があるものの、第2四半期は銀行・金融サービス・保険（BFSI）を除くすべての事業セグメントで順次成長が見込まれるとしている。
HCLテクノロジーズの経営陣は、特定の事業分野で前向きな進展があったことを指摘した。しかし、第1四半期には、売却を除いた純人員数が減少し、2025年度の新入社員採用数が前年度より減少する計画であることから、需要の安定化はまだ先のことになりそうだ。
大型案件の獲得がなく、上半期の業績が低迷していることから、増収ガイダンスの上限を達成するのは難しいだろう。
第1四半期の利益率はUBSの予想を下回ったが、その一因は収益実績によるものだった。さらに、今後の賃上げが同社の利益率ガイダンスをさらに圧迫する可能性がある。
こうした課題にもかかわらず、HCLテクノロジーズは依然としてトップクラスの業績を誇るティア1企業のひとつと見なされており、UBSは同社の株価について中立のレーティングを維持した。
その他の最近のニュースでは、HCLテクノロジーズの財務見通しに大きな進展が見られた。モルガン・スタンレーは同社のオーバーウェイト・レーティングを維持し、目標株価をINR1,705に引き上げた。
同社のアナリストは、HCLテクノロジーズが2025会計年度の成長予測を達成するためには、今後の四半期における好調な業績が必要であると強調した。にもかかわらず、同アナリストは、第1四半期が低調であったため、2025年度のEBITの成長が遅れる可能性があると予想している。
同時に、CLSAはHCLテクノロジーズ株を「アウトパフォーム」から「ホールド」に格下げし、目標株価を1,556インドルピーに小幅修正した。この変更は、銀行・金融サービス・保険セクターにおける重要な契約のオフショア化と、第1四半期の主要顧客への生産性向上メリットの提供が主な原因である。
HCLテクノロジーズはこのほど、2025会計年度の第1四半期の売上高を33億6,400万ドルと発表、前年同期比では5.6％増加したが、前四半期比では1.9％減少した。格下げにもかかわらず、同社の売上高営業利益率はコンセンサス予想と同じ17.1％で安定している。
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