月曜日、TD Cowen社はTravelers Companies Inc (NYSE:TRV) 株のスタンスを調整し、「買い」から「ホールド」に変更した。また、目標株価も従来の252ドルから230ドルに下方修正した。今回の決定は、同社に潜在的なトラブルの兆候があることを受けたものだ。
格下げは、2024年第1四半期に見られたような、最近の事故年における賠償責任保険の小幅な不利な展開に関する懸念に端を発している。TDコーウェンのアナリストは、これはトラベラーズにとって更なる難題が発生する可能性のある指標であると指摘した。
同アナリストは、賠償責任問題に加え、市場の嗜好が、より専門性に特化した保険会社や、通常より大きな価格決定力を持つエクセス＆サープラス（E&S）ラインへとシフトしていることを指摘している。この傾向は、トラベラーズの現在の事業志向からすれば、不利な立場に置かれる可能性がある。
格下げとなったもう一つの要因は、トラベラーズの米国非沿岸地域へのエクスポージャーである。トラベラーズは二次的危険の増加に伴うリスクの増大に直面しており、これらの危険はトラベラーズの事業にとってさらなる脅威となっている。
これらの懸念が重なり、トラベラーズの株価はより慎重な見通しとなった。新たな目標株価230ドルは、前回の252ドルから顕著な引き下げであり、アナリストが同社の業績に対する予想を調整したことを強調している。
その他の最近のニュースでは、トラベラーズ・カンパニーズが2024年第1四半期に好調な業績を計上し、基礎利益は11億ドルに達し、正味収入保険料は過去最高の101億ドルに達した。
同社はまた、四半期配当金を5％増額し、1株当たり1.05ドルとすることを発表した。こうした堅調な数字にもかかわらず、ゴールドマン・サックス、RBCキャピタル、シティのアナリストは、同社の準備金と将来の成長性に懸念を表明している。
ゴールドマン・サックスは、トラベラーズの企業保険部門における最近の事故年度の責任準備金に対する懸念から、トラベラーズの目標株価を引き下げた。一方、RBCキャピタルは、トラベラーズの強力な資本管理戦略と個人保険部門の有望なトレンドを認め、トラベラーズ株の中立スタンスを維持した。
一方、シティは、トラベラーズが社会的インフレ、大災害、労働者災害補償にさらされていることから潜在的なリスクがあるとして、トラベラーズの格付けを「中立」から「売り」に引き下げ、目標株価を200ドルに修正した。これらの最近の動向は、投資家が同社の業績指標と積立戦略から得られる様々なシグナルを常に把握する必要性を浮き彫りにしている。
インベスティング・プロの洞察
トラベラーズ・カンパニーズ・インク（NYSE:TRV）の最近のTDコーウェン格付け調整を受けて、InvestingProのデータを使って同社の財務を深く掘り下げてみると、複雑な状況が明らかになった。トラベラーズの時価総額は484.6億ドルで、PERは15.58倍となっており、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PER15.55倍と拮抗している。このバリュエーション指標は、同社が収益に比して妥当な価格であることを示唆している。さらに、トラベラーズは2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間で13.52%の健全な収益成長を遂げており、トップラインの堅実な拡大を示している。
インベスティング・プロのヒントは、トラベラーズが18年連続で増配し、22年連続で支払いを維持している、配当の信頼性の長い歴史を持っていることを強調する。この一貫性は、株主還元に対する同社のコミットメントの証である。その反面、16人のアナリストが来期の業績予想を下方修正しており、将来の収益性に影響を及ぼす可能性のある逆風を示唆している。さらに、同社の短期債務が流動資産を上回っていることから、当面は流動性リスクが生じる可能性がある。
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