月曜日、JPモルガンはパークホテルズ＆リゾーツ（NYSE:PK）株の見通しを調整し、目標株価を17.00ドルから16.00ドルに引き下げる一方、中立のレーティングを維持した。この修正は、季節性と調整後EBITDAの変更を考慮し、第2四半期から2024年第4四半期までの予想を更新したものです。
第2四半期の予測は、前回予測から1100万ドルの減少、第3四半期は600万ドルの増加、第4四半期は500万ドルの増加を見込んでいます。
更新されたパークホテルズ＆リゾーツの第2四半期予想は、現在、利用可能客室1室あたりの売上高（RevPAR）のガイダンスの範囲である+3～5%の下限に設定されています。この修正は、主に日本人観光客の帰国が予想より遅れたことに起因するハワイのレジャー需要の軟化によるものです。第2四半期は伝統的に同社のグループ事業にとって最も低調な時期である。
第2四半期の予想が低かったにもかかわらず、パークホテルズの2024年下半期の予想は、5月のボネットクリークツアーで強調されたように、グループの勢いが強いため、引き上げられました。
パークホテルズは5月に、7.5%の2025年満期シニアノートの3億1,100万ドルに対する公開買付けと、7.0%の2030年満期シニアノートの5億5,000万ドルの募集を含む、重要な金融取引を完了しました。これらの動きはJPモルガンの同社の財務モデルに組み込まれている。
2024年末の新しい目標株価16ドルは、2025E EV/EBITDA倍率10.0倍に基づいており、これは類似の宿泊施設向け不動産投資信託（REIT）の評価と一致している。現在、パークホテルズはJPモルガンの予想2024/2025EV/EBITDA倍率9.8倍/9.6倍で取引されており、キー単価は約28万1,000ドル、配当利回りは6.8%となっている。
パークホテルズと、同社がカバーする他の宿泊リートに対する中立のスタンスは、マージン圧力の緩和、小幅な既存店成長、最近の設備投資による改善を考慮した現在の市場評価を反映している。
他の最近のニュースでは、パークホテルズ＆リゾーツは、利用可能客室1室あたりの売上高（RevPAR）が7.8％増加し、堅調な第1四半期の業績を報告した。同社はまた、2024年通期ガイダンスを引き上げ、戦略的施設強化に2億6,000万ドルから2億8,000万ドルの投資を計画している。
ドイツ銀行はパークホテルズ＆リゾーツの「買い」レーティングを維持し、一連の物件視察とプレゼンテーションの後、同社の評価に自信を示している。同社は、パークホテルズ＆リゾーツが2024年に現在のウォール街の予測を達成、もしくは上回る勢いであることを示唆している。
一方、エバーコアISIはパークホテルズ＆リゾーツのレーティングをイン・ラインからアウトパフォームに格上げし、株価の魅力的なバリュエーションと配当利回りへの期待を挙げている。同社はまた、パークホテルズ＆リゾーツの2024会計年度の1株当たり調整後営業収益（AFFO）を2.20ドルと予想している。
その他の動きとして、パークホテルズ＆リゾーツは、シニアノートの募集を5億5,000万ドルに拡大した。この募集による調達金は、新たな無担保タームローンからの最低2億ドルとともに、発行体の2025年満期7.500%シニアノートの全6.5億ドルの購入と償還に充てられる。以上が同社の最近の動きである。
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