火曜日、Wolfe Research は Chewy Inc. (NYSE:CHWY) のカバレッジを開始し、オンラインペット小売業者に Peer Perform のレーティングを付与した。同社は、Chewy社が当面、収益とアクティブ・カスタマーの成長を加速させる可能性について懐疑的な見方を示した。
アナリストは、Chewyが比較的安定したペット業界の中で市場シェアを拡大することを期待しているにもかかわらず、同社はマクロ経済的な課題に直面していると指摘した。
これには、ペットを飼う世帯形成の鈍化やペット飼育率の低下などが含まれ、業界の拡大に水を差す可能性が高く、価格戦略のメリットも減少するという。
こうした業界の逆風により、Chewyの当面の収益成長は鈍化すると予想される。Chewy は、動物医療サービス、カナダ市場への進出、薬局での提供、スポンサー広告、プライベートブランド製品など、成長を目指したいくつかの取り組みを開始しているが、ウォルフリサーチは、これらの事業が年内に Chewy の損益計算書に大きな影響を与えるとは予測していない。
ウォルフ・リサーチは、Chewy の株価の評価レンジを 18～32 ドルに設定している。このレンジは、企業価値対EBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）倍率15倍から25倍と、企業価値対売上総利益倍率1.5倍から2.5倍を、25年度の売上総利益予測に適用したものである。
現在の株価は、予想EBITDAの18.2倍、予想粗利益の3.0倍である。これは、同社の業績に対する市場の調整された期待を反映しており、同社の過去5年間の中央値であるEBITDAの59.0倍、売上総利益の7.0倍を著しく下回っている。
その他の最近のニュースでは、チューイー社に大きな動きがあった。アナリスト会社アーガスは、新規株式公開以来大幅な財務成長を遂げているにもかかわらず、短期的な見通しは慎重であるとして、チューイ社の株価を「買い」から「保留」に格下げした。
一方、ウィリアム・ブレアは、長期的なフリーキャッシュフローの可能性に自信を示し、アウトパフォームのレーティングを維持した。一方、エバーコアISIは、オムニチャネルやバリューサイトとの競争激化を指摘し、目標株価22.00ドルでイン・ラインのレーティングを維持した。
Chewyの業績は、市場デビュー以来売上高が3倍増の110億ドルに達し、利益率も大幅に拡大している。さらに同社は、成長戦略への自信を反映し、クラスA普通株式17,550,000株を買い戻す契約を締結した。
"轟音キティ "としても知られる影響力のある投資家キース・ギルは、同社への6.6％の出資を公表し、投資家の間で関心を呼んでいる。こうした最近の動きは、Chewyの継続的な事業運営と戦略的イニシアチブを強調するものである。
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Wolfe ResearchのアナリストはChewy Inc.注目すべきは、Chewyは負債よりも現金の方が多く、経済的困難を乗り切ることができる堅実なバランスシートを示していることだ。さらに、同社は今年、純利益の増加が見込まれており、マクロ経済的な逆風にもかかわらず、上昇軌道を示す可能性がある。
リアルタイムのデータから見ると、Chewyの時価総額は116.9億ドルで、将来の収益に対する投資家の期待を反映してPERは137.99と高い。同社の過去12ヶ月間の収益成長率は7.19％と小幅で、売上総利益率は28.68％と健全だ。さらに、直近の値動きは良好で、直近1週間、1ヶ月、3ヶ月で大幅なリターンを記録しており、投資家の信頼が高まっている可能性を示唆している。
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