みずほ証券は24日、大手肥料メーカーのCFインダストリーズ（NYSE:CF）株の見通しを修正し、目標株価を前回の80ドルから76ドルに引き下げた。みずほ証券は同株式の中立レーティングを維持した。
この調整は、同社の第2四半期決算が予想される中で行われたもので、みずほはEBITDA（金利・税金・減価償却前利益）を7億4400万ドル、EPS（一株当たり利益）を1.95ドルと予想している。
この数字は、みずほが以前に発表した7億7400万ドル、2.07ドルという予想より若干低いが、それでもブルームバーグのコンセンサスである6億9800万ドル、1.93ドルを上回っている。
この修正予想は、肥料市場に影響を与える様々な要因に影響されたものである。CFインダストリーズ社は、第4四半期初めに窒素価格の上昇の恩恵を受けたと伝えられている。
しかし、窒素肥料の生産に不可欠な欧州の天然ガス価格が比較的安定していることや、需要の低迷により価格が軟化していることから、見通しが甘くなっている。
加えて、最近の米国の天然ガス価格の上昇は、生産コストを上昇させることにより、CFインダストリーズに課題を突きつけている。その結果、みずほはCFインダストリーズの2024年のEBITDAとEPSの予想を、従来の23.5億ドルと5.70ドルから、22.9億ドルと5.43ドルに修正した。この修正予想は、ブルームバーグ・コンセンサス（EBITDA22.2億ドル、EPS5.35ドル）を若干上回るものである。
目標株価の引き下げは、こうした市場力学がCFインダストリーズの将来の収益に与える影響を反映したものだ。同社の業績は、天然ガスと窒素の価格と密接に結びついており、両価格とも現在変動しているため、みずほは予想の再調整に踏み切った。
その他の最近のニュースでは、大手肥料会社CFインダストリーズが複数のアナリストの調整の対象となっている。金融サービス会社のStifelは、CFインダストリーズの目標株価を81ドルから73ドルに引き下げ、「ホールド」のレーティングを維持した。この調整は主に尿素価格の変動によるもので、予想を上回るアンモニア価格とバランスが取れた。
別の投資会社は、農業セクターのマクロ経済見通しが慎重であり、それが栄養剤価格に影響を与える可能性があるとして、CFインダストリーズの目標株価を75ドルに引き下げた。ただしこの会社は、2025年にはCFインダストリーズの全窒素製品で数量が増加すると予想している。
BMOキャピタルもCFインダストリーズの目標株価を100ドルから95ドルに修正し、アウトパフォームのレーティングを維持している。この修正は、CFインダストリーズの第1四半期決算が予想を下回り、第2四半期の見通しも控えめだったことを受けたもの。BMOキャピタルの分析では、2024年末にかけて株価が上昇する可能性があるという。
先日の決算説明会でCFインダストリーズは、悪天候による大幅な生産中断にもかかわらず、第1四半期の調整後EBITDAが4億6,000万ドルに達したと報告した。普通株主に帰属する純利益は約1億9400万ドル（希薄化後1株当たり1.03ドル）だった。
同社は、北米における継続的なマージンの機会を見込んでおり、クリーン・エネルギー・プロジェクトも進行中である。以上がCFインダストリーズの最新動向である。
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