火曜日に、ウルフリサーチは、ハンドメイドとビンテージ商品のオンラインマーケットプレイスであるEtsy (NASDAQ:ETSY) の株価をPeer Performのレーティングでカバレッジを開始した。同社は、Etsyの短期的（NT）成長見通しについて懸念を表明し、商品総売上高（GMS）とアクティブバイヤーの数を大幅に増加させる同社の能力を妨げる可能性のある現在の経済的課題を強調した。
調査会社は、消費者の裁量支出は圧力下にあり、Etsyの競争環境は激化していると指摘した。こうした短期的な逆風にもかかわらず、ウォルフ・リサーチはEtsyの中長期的な見通しは明るいと見ている。同社は、Etsyが国際的な拡大、製品イノベーション、マーケティングイニシアティブ、そして世俗的な追い風によって、トップラインの成長において業界を上回るだろうと予想している。
ウォルフリサーチは今のところ慎重なスタンスを採っており、エッツィー株のポジション強化を推奨するには、より有利なタイミングを待つことを好んでいる。
このバリュエーションは、利払い・税引き・減価償却・償却前利益に対する企業価値のブレンド（EV/EBITDA）倍率を、2025会計年度（FY25）予測の11倍としている。この倍率は、エッツィーの類似企業グループの中央値である11.9倍と比べて割安である。
エッツィー株式の現在の取引倍率は、FY25 EBITDAの10.4倍、FY25の予想一株当たり利益（EPS）の20.8倍である。これらの数値は、EBITDAの24.7倍、EPSの47.4倍というEtsyの過去の中央値と対照的であり、現在の市場環境ではより低い評価であることを示唆している。ウォルフ・リサーチのカバレッジ開始は、現在の経済状況におけるEtsyの評価と成長の可能性について、投資家に詳細な視点を提供する。
他の最近のニュースでは、エッツィーは2024年第1四半期決算後、複数のアナリスト会社の監視下に置かれている。トゥルーイスト・セキュリティーズは、商品総売上高（GMS）の減少によりエッツィーの目標株価を引き下げたが、エッツィーの効果的なコスト管理戦略と買い手と売り手の間のポジティブな成長傾向を強調し、買いの評価を維持した。
一方、ループ・キャピタルは、同社の収益成長の鈍化とGMSの減少を懸念し、EtsyをHoldからSellに格下げした。
BTIGもEtsyの見通しを修正し、目標株価を引き下げたが、評価は「買い」を維持した。裁量支出の低迷とGMSの減少にもかかわらず、BTIGはEtsyの支出以外の主要業績評価指標（KPI）は比較的安定していると指摘した。しかし、ドイツ銀行はEtsyの第1四半期のGMSと第2四半期の予測に懸念を示し、同社の目標株価を引き下げ、ホールドのレーティングを維持した。
最後にシティは、第1四半期の業績と第2四半期の見通しが期待外れだったことを受け、エッツィー株の目標株価を引き下げ、中立のレーティングを維持した。より広範な経済環境による継続的な課題にもかかわらず、Etsyはプラットフォームとユーザー体験の向上に積極的に取り組んでいる。
こうした最近の動向は、Etsyの将来の業績に対するアナリストの様々な見方を反映している。
インベスティングプロの洞察
投資家がWolfe ResearchのEtsyに対する慎重なスタンスを検討する際、InvestingProのリアルタイムデータが追加的な背景を提供します。Etsyの経営陣は、積極的な自社株買いを通じて同社の将来性に自信を示しており、この動きは同社の株価が割安であるという経営陣の信念を示すものである。さらに、エッツィーは印象的な売上総利益率を誇っており、2024年第1四半期時点のデータでは過去12カ月間で70.41%という堅調な数字を示している。この数字は、厳しい経済環境にもかかわらず収益性を維持する同社の能力を裏付けている。
同社の株価は先週、短期的な投資家心理を反映し、8.0％の価格合計リターンを記録し、大幅な戻りを見せている。さらに、エッツィーのPERは25.23倍で、2024年第1四半期時点の過去12カ月の調整後PERは18.91倍となっており、目先の利益成長と相まって、成長志向の投資家にとって魅力的なバリュエーションとなる可能性を指摘している。Etsyが適度な負債水準で運営されていることは注目に値する。これは、経済の不確実性を乗り切る上で財務的柔軟性を提供する可能性がある。
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