火曜日、みずほ証券はウエスタン・ガス・パートナーズ（NYSE:WES）の株価見通しを調整し、目標株価を前回の39ドルから45ドルに引き上げる一方、アウトパフォームのレーティングを維持した。ウエスタン・ガス・パートナーズは、年初来の業績が大幅に上昇しており、50％を超える大幅な基本分配金の増額が注目された。
同社は、ウェスタン・ガス・パートナーズは今年、同社のカバレッジの中でトップクラスのパフォーマンスを上げており、年初来の上昇率は平均17.0％に対し42.7％であると指摘した。この上昇の主な要因は、分配金引き上げに伴う同社の評価見直しである。
みずほ証券のアナリストは、ウェスタン・ガス・パートナーズが予想期間内に緩やかな分配金引き上げを続ける可能性があると見ており、特に同社の8.4％という高い分配金利回りに投資家の関心が集まっている現状を考えると、これが上昇の起爆剤になる可能性があると見ている。
みずほ証券は、ウエスタン・ガス・パートナーズの利回りの魅力について、特にそのMLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）構造に照らして強調している。さらに、同社の財務の健全性も強調され、予想期間を通じて予想される有利子負債対EBITDA倍率は3倍未満と、同業他社の中でも際立った指標となっている。
運営面では、Western Gas Partnersは販売量増加目標を更新し、同社の将来の業績に対する自信を高めた。同パートナーシップの2024年に向けた第1四半期の更新では、数量成長目標の引き上げが明らかにされ、年間資本支出を最小限に抑えることでランレートの見通しが明るいことを裏付けている。
まとめると、みずほのウエスタン・ガス・パートナーズに対するスタンスは依然としてポジティブであり、目標株価を45ドルに引き上げた説得力のある理由として、約16％のトータル・リターンの可能性を挙げている。同社の分析によれば、Western Gas Partnersは投資家に価値を提供し続ける体制が整っている。
その他の最近のニュースでは、ウエスタン・ガス・パートナーズに大きな進展があった。同社の2024年第1四半期の業績は予想を上回り、将来の業績予想の上方修正につながった。この好業績は、堅調な生産者の活動と、メントーントレインIIIの完成に伴うガス処理能力の18％増に起因する。
これに対しウェルズ・ファーゴは、ウェスタン・ガス・パートナーズの目標株価を調整し、前回の34ドルから35ドルに引き上げ、イコール・ウェイトのレーティングを維持した。この決定は、会社ガイダンスに沿った販売量の増加が予想されること、レバレッジの減少が予想されるため2027年からの自社株買いの増加が予想されることなど、前向きな見通しに基づくものである。
これらに加え、Western Gas Partnersはすべての非中核資産の売却を完了し、12ヶ月後ベースの純レバレッジ比率は約3.3倍となった。同社は年末までにこの比率を3倍未満に引き下げる計画で、基本分配金を52％増の1口当たり0.875ドルに大幅に引き上げることを宣言した。
インベスティング・プロの洞察
みずほ証券がWestern Gas Partnersの目標株価を引き上げたことを受け、InvestingProは同社の業績に関する詳細な財務指標を提供する。時価総額158.9億ドル、PER11.77倍と、目先の利益成長に対して魅力的なバリュエーションを反映し、ウエスタン・ガス・パートナーズは市場で際立っている。加えて、同社の8.38%という強固な配当利回りは、特にウエスタン・ガス・パートナーズのMLP構造を考慮すると、みずほが強調する株式の利回りの魅力と一致している。
InvestingProのデータでも、2024年第1四半期は四半期ベースで20.95%増と力強い収益成長を示しており、過去12ヶ月間の売上総利益率は71.09%と堅調である。運営面では、収益の伸びを高めながら高い粗利益率を維持する同社の能力は、効率的な経営と強力な市場地位を示している。InvestingProの2つの重要なヒントは、Western Gas Partnersが目先の利益成長に対して低いPERで取引されていること、12年連続で配当支払いを維持していることを強調しており、安定した収入を求める投資家にとって同社の魅力を高めている。
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