火曜日、バークレイズはネットフリックス株に好意的なスタンスを示し、ストリーミング大手が第2四半期の加入者数予想を上回る可能性を強調した。
同社は来年から加入者データの開示を中止することを決定しており、この重要業績評価指標（KPI）は成長予測にはあまり役立たなくなるものの、ネットフリックスの収益成長率は今年10％台半ば、来年は少なくとも10％台前半になると予想されている。
ネットフリックスの株価は、予想される加入者数の大幅増にすでに反応している。しかし、加入者数の伸びと収益の伸びの相関関係は弱く、加入者数が記録的な伸びを示した昨年も、それに比例した収益の伸びには結びつかなかった。
さらに、広告の導入により価格競争力が弱まることが予想されるほか、有料会員制の導入により加入者数の伸びが正常化する可能性もあり、収益目標の達成には困難が予想される。
ネットフリックスが米国やその他の市場でベーシック層を廃止し、ユーザーを高価格プランや広告付きプランに誘導する可能性は、英国やカナダで現在行われている実験と同じである。しかし、この戦略変更は、アマゾンが最近同様の動きを行った結果、即座にエンゲージメントが低下した経験に見られるように、シームレスではないかもしれない。
Barclaysはまた、Netflixはスポーツコンテンツへの投資の初期段階にあり、今後数年間で世界的に大幅に増加する予定であると指摘している。これは、自社広告技術の開発とともに、来年のマージン拡大ペースの減速につながる可能性がある。
こうした課題にもかかわらず、ネットフリックスの卓越した実行力は、同社を否定的に捉えることを難しくしている。しかし、ネットフリックスのビジネスモデルが典型的なメディア企業のそれに似てきたことから、バークレイズは決算報告を前に株価のリスク軽減を示唆している。
最近のニュースでは、ネットフリックスのアナリストの動きが活発だ。ベンチマークは、ネットフリックスの目標株価を545ドルに引き上げた。
対照的に、BofA証券、アーガス、ループ・キャピタルは、ネットフリックスの目標株価をそれぞれ740ドル、767ドル、750ドルに引き上げており、加入者数の堅調な増加傾向や、スポーツ番組の生中継や広告付きビデオ・オン・デマンド（AVOD）サービスなどの戦略的取り組みによる収益増加の可能性を挙げている。
一方、シティとパイパー・サンドラーは、ネットフリックスの目標株価をそれぞれ660ドルと600ドルに据え置き、潜在的な加入者増と収益動向を注視している。さらに、ウォール街の別の会社は、AVODサービスからの加入者増と収益が見込まれるとして、ネットフリックスの目標株価を725ドルから775ドルに引き上げた。
ネットフリックスの戦略的な動きとして、NFLとの契約を筆頭とするスポーツ番組の生中継への進出や、広告付き定額制の追加などが注目されている。さらに、国際演劇舞台従業員連盟と映画テレビプロデューサー連盟の3年暫定合意は、大幅な賃上げと業界におけるAI使用を規制する条項を含んでおり、他の業界プレイヤーの中でもネットフリックスに影響を与えている。これらはネットフリックスの最近の動向の一つである。
InvestingProの洞察
ネットフリックスの第2四半期決算発表が近づくにつれ、投資家は同社の業績指標を注視している。インベスティングプロのデータによると、ネットフリックスの時価総額は2826億9000万ドルと堅調だ。
同社のPER（1株当たり利益に対する現在の株価を示す指標）は44.65倍で、2024年第1四半期時点の過去12カ月を考慮すると43.9倍に若干調整される。ネットフリックスの収益は過去12ヶ月間で9.47%増加しており、2024年第1四半期には14.81%という顕著な伸びを示した。
インベスティング・プロのヒントの1つによると、ネットフリックスは短期的な収益成長率に比して低いPERで取引されており、これは業績見通しから株価が割安であることを示している可能性がある。さらに、同期間のPEGレシオが0.8であることから、同社の収益成長率を価格に織り込んだ場合、有利であると考えられる。
さらに、インベスティング・プロのアナリストは、ネットフリックスをエンターテインメント業界の著名なプレーヤーとして取り上げており、コンテンツや市場でのポジショニングにおける同社の戦略的な動きを考慮すると、投資家にとって心強い兆候となる可能性がある。
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