火曜日、CFRAはプログレッシブ・コーポレーション（NYSE: PGR）の目標株価を前回の235ドルから245ドルに引き上げ、株価はHoldを継続した。
同社は、新たに予想される2026年の一株当たり営業利益（EPS）予想13.55ドルの18.1倍、2025年のEPS予想12.40ドルの19.8倍の倍率に基づいて、12ヶ月の目標株価を調整した。このバリュエーションは、プログレッシブの3年平均フォワード倍率21.2倍、同業他社の平均倍率11.2倍と比較している。
今回の決定は、プログレッシブの第2四半期の1株当たり利益が2.48ドルとなり、昨年の同四半期のEPS0.57ドルを大幅に上回ったことを受けたもの。CFRAはまた、2024年のEPS予想を0.17ドル増の11.22ドルとした。
これは、プログレッシブが第2四半期の営業EPSを2.65ドルと発表し、CFRAの予想2.48ドルとコンセンサス予想2.01ドルを上回ったことを受けたもの。保険料が19％増加し、CFRAの予想である15％～20％の伸びを上回ったこと、保険引受成績が改善し、コンバインド・レシオが前回の100.4％から91.9％に改善したことが業績を押し上げた。
今後についてCFRAは、プログレッシブの営業収入は2024年に15％～20％、2025年には12％～17％増加すると予想している。同社は、この成長は同社の持続的な価格決定力によってもたらされると予想している。さらに、CFRAは保険引受成績の改善も予測しているが、特定の自動車保険金請求傾向におけるインフレの継続も予測しており、これが保険料率の上昇を支える可能性が高いとしている。
まとめると、CFRA はプログレッシブの株価を過去の平均株価と比較して割安と見ており、同社の優れた保険引受能力は同業他社と比較して割高な評価を正当化するものと考えている。同社の見通しは、プログレッシブの財務見通しと保険業界における地位に対する自信を反映している。
他の最近のニュースでは、プログレッシブ社は利益、収益ともに大幅な増加を報告している。同社の第2四半期の利益は、個人向け自動車保険の需要の高まりにより大幅に増加した。
プログレッシブ社の正味収入保険料も22％急増し、179億ドルに達した。純利益は、前年同期の3億4,540万ドル（1株当たり0.57ドル）に対し、14億6,000万ドル（1株当たり2.48ドル）に増加した。
アナリストの動きでは、BMOキャピタル・マーケッツがプログレッシブ株のアウトパフォームのレーティングを維持し、シティは中立のレーティングを維持したが、プログレッシブの目標株価を232ドルに引き上げた。一方、ウェルズ・ファーゴはプログレッシブの目標株価を243ドルに若干引き下げ、キーフ・ブリュイエット＆ウッズは207.00ドルの安定的な目標株価でマーケット・パフォームのレーティングを維持した。
これらはプログレッシブ社の最近の動きである。同社の業績は、異常災害損失の増加により一株当たり利益予想を下回ったものの、堅調に推移している。プログレッシブの契約件数は、通常の季節的な減速をものともせず堅調に伸びており、多くの競合他社が収益性の向上に注力する中、同社は市場シェアを拡大し続けている。
インベスティング・プロの洞察
プログレッシブ・コーポレーション（NYSE: PGR）が好調な第2四半期業績とCFRAの目標株価引き上げで注目を集める中、InvestingProのリアルタイム・データが新たな視点を提供している。プログレッシブの時価総額は1,228億2,000万ドルで、保険業界における同社の重要性を反映している。同社の株価収益率（PER）は現在21.4 で、CFRA の分析で言及された3 年間のフォワード平均倍率とほぼ一致している。
InvestingProのデータでは、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の株価純資産倍率も5.63倍となっており、いくつかの同業他社と比較して高いバリュエーションを示唆している。これは、プログレッシブの資産と将来の成長に対する市場の信認を示している可能性があり、CFRAが過去の平均値に基づいて同社を割安と評価していることと一致している。さらに、プログレッシブの2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は24.93%と高く、CFRAが予測する価格決定力と収益増加を維持できる可能性を示している。
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