火曜日、Truist SecuritiesはInspire Medical Systems (NYSE:INSP) の見通しを調整し、目標株価を前回の280ドルから217ドルに引き下げた。同社は株価の「買い」レーティングを継続した。
Truistの修正目標株価は、Inspire Medicalの2025年の推定売上高約9億4600万ドルに対し、企業価値対売上高（EV/Sales）約6.5倍で取引できるとの予想に基づいている。この評価額は、高成長企業グループの平均である2025年EV/売上高の約7.1倍をわずかに下回る。
トゥルーイストのアナリストによると、インスパイア・メディカルは、収益性の変遷とともに、より速い収益成長と平均を上回る売上総利益率（GM）プロファイルにより、同業他社よりも高いとは言わないまでも、同業他社に近い水準で取引されると予想される。同アナリストは、Inspire Medicalの比較可能レンジの高い方の同業他社は7倍から16倍で取引されていることを強調した。
Inspire Medicalの平均を上回る成長率、売上総利益率、未開拓の大規模なTAM（Total Addressable Market）、収益性の変向を考慮すると、1年先渡倍率は同業他社レンジの上限近くに値するとアナリストは考えている。
目標株価を217ドルに引き下げたのは、TAMの実現における潜在的なリスクを考慮し、割引キャッシュフロー（DCF）分析におけるターミナルバリューを引き下げたことなど、いくつかの要因を反映している。この潜在的リスクはGLP1トライアルに関連するもので、一部の患者がファネルから脱落する可能性がある。
さらに、2025年以降に影響する生産能力拡大努力のため、米国の利用率の伸びがさらに減速し、回復に時間がかかる可能性もある。
アナリストはまた、2025年の米国での売上高見通しの減少は、米国外（OUS）での売上高見通しの増加によって一部相殺されていると指摘した。この調整には、2025年中の成長に一時的に影響を与える可能性のある稼働率や潜在的な競合試験の影響が考慮されている。
さらに、トゥルーイストは2025年の予測を緩和し、米国の稼働率の前年比成長率の鈍化を反映している。
その他の最近のニュースでは、インスパイア・メディカル・システムズが、様々なアナリストから活発な動きを見せている。ベアードは同社の目標株価を220ドルに修正し、アウトパフォームのレーティングを維持した。
みずほ証券も、第2四半期の包括的なチェックと分析を受けて、アウトパフォームを維持しながらも、目標株価を200ドルに引き下げ、見通しを調整した。
BofA証券は、収益の伸びが減速すると予想したため、目標株価を225ドルから185ドルに引き下げたが、中立のレーティングを維持した。オッペンハイマーは、舌下神経刺激療法の有効性をめぐる議論に触れ、インスパイア・メディカル・システムズの「Perform」レーティングを維持。
一方、パイパー・サンドラーは目標株価を255ドルに引き上げ、健全な事業トレンドを強調し、株価の弱含みは潜在的な買い場と見ている。
インベスティングプロの洞察
インスパイア・メディカル・システムズの可能性を測ろうとする投資家は、インベスティング・プロのいくつかの指標とヒントを考慮することができる。注目すべきは、同社がバランスシート上で負債よりも多くの現金を保有していることで、財務の柔軟性と弾力性を提供する可能性がある。さらに、アナリストは同社が今年黒字になると予測しており、収益性の変節に関するTruist Securitiesの見通しと一致している。バリュエーションの観点からは、インスパイア・メディカルは現在6.99という高い株価純資産倍率で取引されており、株価に対する同社の資産価値に対する投資家の信頼を示唆している。
業績面では、最近の圧力にもかかわらず、同社の収益成長は堅調を維持しており、2024年第1四半期現在、過去12ヵ月間で41.71%の増加となっている。さらに、売上総利益率は84.65%という驚異的な水準にあり、トゥルーイストのアナリストが強調するように、同社の高い収益性を裏付けている。しかし、株価が過去3ヵ月間に大幅な値下がりを経験していることは注目に値する。これは、同社のファンダメンタルズを信じる長期投資家にとって買い場となる可能性がある。
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