水曜日、UBSは、医薬品・ヘルスケア包装の専門メーカーであるゲレスハイマーAG (GXI:GR) (OTC: GRRMF)株式の目標株価を前回の145ユーロから144ユーロに調整し、同時に「買い」のレーティングを再確認した。このわずかな修正は、2025会計年度からのボルミオリ買収の財務モデルへの統合と、業績予想の更新を反映したものです。
UBSは、ゲレスハイマーの2024年度第2四半期の業績と、より広範な市場環境を分析した結果、今回の微調整を実施した。同社は、同業他社と比較した同社のバリュエーションや、最近のセクター特有の動向の影響を理解することに投資家が強い関心を寄せていることを確認した。ゲレシャイマー社の株価は、同業他社に比べて割安で取引されていることが指摘されている。
UBSは、ボルミオリをバリュエーションに組み入れ、2025～2028年度のゲレスハイマーのEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）予想を平均13.6％、20ベーシス・ポイント引き上げ、同社のガイダンスである50～100ベーシス・ポイントの引き上げを上回った。
また、1株当たり利益（EPS）の予想も、初年度に10％以上の成長を見込んでいたガイダンスに対し、同社は約10.4％、UBS独自の予想では8.5％引き上げている。
ゲレスハイマーの2024年下半期の既存事業売上高成長率（OSG）については、同社のガイダンスである5%増に対し、UBSは4.3%増と保守的な見方を示したものの、株価は現在の水準で良好なリスク・リターン・バランスを示しているとしている。フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の予想引き上げは、平均転換率約33%に相当し、ガイダンスの60～70%を下回る。
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