水曜日、HSBCは中国観光集団免税公司（1880:HK）株のスタンスを見直し、レーティングを「買い」から「ホールド」に変更した。また、同社株の目標株価も大幅に引き下げ、前回の120.30香港ドルから55.00香港ドルに設定した。
格下げは、業績予想の下方修正と加重平均資本コスト（WACC）の引き上げなど、複合的な要因が影響した。WACCの引き上げは、HSBCの直近の株主資本コスト（COE）とリスクフリーレートのガイダンスに合わせるために行われたもので、DCF（ディスカウンテッド・キャッシュフロー）分析で適用される企業ベータも引き上げられた。
アナリストの発表によると、A 株の目標株価は 32.4％引き下げられ、74.0 人民元となった。H株目標株価の決定方法も更新された。従来、H株目標株価はA株目標株価から人民元-香港ドルの為替レートを用いて直接換算していた。新しいアプローチでは、A株の目標株価に平均30％のディスカウントを適用し、H株の目標株価を算出する。
この再調整により、中国旅遊集団免税有限公司のH株目標株価は54.3％引き下げられた。更新された目標株価は、アナリストが再調整した同社の株価パフォーマンスへの期待を反映したものである。
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