水曜、バーンスタイン・ソクジェン・グループはヘス・コーポレーション（NYSE：HES）の株価をアップグレードし、レーティングをマーケット・パフォームからアウトパフォームに引き上げ、目標株価を166ドルから172ドルに調整した。 シェブロン・コーポレーション（NYSE：CVX）との合併が成功するとの期待や、原油価格やエネルギー・セクターに影響を与える市況の分析を背景に、同社のスタンスが修正された。
アナリストは、2024年に詳述したように、原油価格のベータ値が年後半に魅力的でなくなるという過去の傾向など、いくつかの要因に基づいてアップグレードを行った。また、6月のOPEC総会でのメッセージの乏しさや、12月のOPEC総会で予想される影響も影響要因として強調された。さらに、今後数四半期はOPECに対する見方が弱まることも指摘された。
これらを踏まえ、バーンスタイン・ソクジェン・グループは、2025年のWTIとブレント原油価格の見通しをそれぞれ1バレル当たり5ドル引き下げ、75ドルと78ドルとし、2024年の市場価格を更新した。また、ヘンリーハブ・ガス価格についても弱気な見通しを織り込み、総合石油会社のクラック・スプレッドの想定を2.5ドル引き上げた。
これらの調整により、2025年のEBITDA見通しは7％から10％減少するものの、ヘスとシェブロンの合併の可能性がアップグレードの大きな原動力となっている。同アナリストは、合併が成功すれば、ヘスの株主はヘス株1株につきシェブロン株1.025株を受け取ることになるため、16％のアップサイドの恩恵を受けるとした。
現在進行中の仲裁により可能性は低いが、合併が成立しなかったとしても、2024年第1四半期の販売量27％増、EBITDA75％増に支えられ、ヘス単体の価値は強固であり、1株当たり188ドルの目標株価は揺るがない可能性を示唆している。
エクソンモービル・コーポレーション（NYSE：XOM）、ダイヤモンドバック・エナジー・インク（NASDAQ：FANG）、コノコフィリップス（NYSE：COP）についてはアウトパフォームを継続し、EOGリソーシズ・インク（NYSE：EOG）、デヴォン・エナジー・コーポレーション（NYSE：DVN）、コスモス・エナジー・リミテッド（NYSE：KOS）についてはマーケットパフォームを継続する。(NYSE：KOS）、アパッチ・コーポレーション（NYSE：APA）。
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