水曜日、ゴールドマン・サックスはPrysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY)のカバレッジを復活させ、目標株価70.00ユーロの買いレーティングを発表した。同社は、米国の低電圧（LV）市場におけるPrysmianのポジション強化と、データセンターへのエクスポージャーの拡大を、ポジティブな見通しの主な要因として強調している。
今回の復配は、PrysmianによるEncore Wireの買収に伴うもので、これにより同社の市場シェアは大幅に拡大した。Prysmianは現在、米国LV市場の約45%〜50%を占め、売上高の約30%を占めている。主な競合相手であるサウスワイヤーはさらに30％を占めており、市場統合が進んでいる。
ゴールドマン・サックス証券は、2019年から2023年にかけて電化部門のマージンが大幅に伸びることを指摘し、その一因として、PrysmianとGeneral Cableの合併後の統合を挙げている。厳しい建設環境にもかかわらず、同社は現在のマージン水準を維持する見通しだ。同アナリストは、銅とアルミ市場の逼迫が小規模な競合他社にとって参入障壁となり、プライスミアンにさらなる利益をもたらす可能性があると指摘した。
また、同社はデータセンター向けビジネスの拡大も強調しており、データセンター向けビジネスは同社のLV収益の9%を占めるに至っている。この分野は、電化事業の利益率上昇を支えるものと予想される。
今後の見通しとして、ゴールドマン・サックスは、2024年7月27日に発表されるプリズミアンの第2四半期決算において、2024年度のガイダンスの上方修正を予想している。さらに、2024年10月に開催されるプライスミアンのキャピタル・マーケッツ・デーにおいて、2024-2025年度のガイダンスがさらに修正されると予想している。
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