水曜日、バーンスタイン・ソクジェン・グループはシェブロン株のスタンスを変更し、アウトパフォームからマーケットパフォームに格下げした。同社は、シェブロンの目標株価を前回の183ドルから167ドルに修正した。 この決定は、石油市場のダイナミクスが厳しく、来年の原油価格が再評価されることを背景にしている。
今回の格下げは、バーンスタインによる過去の原油価格動向の分析と、6月のOPEC総会での「稚拙なメッセージ」を含む最近の出来事を反映したもの。同社は、OPEC産原油の需要減退を予想しており、その結果、2025年のウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油価格見通しを1バレルあたり5ドル引き下げ75ドルに、ブレント原油価格見通しを同額引き下げ78ドルにした。
バーンスタインの見通し修正には、天然ガス価格予測の更新と総合石油会社のクラック・スプレッドの拡大も織り込まれている。この調整により、LNG会社を除く石油部門の2025年のEBITDAは7％から10％減少すると予想される。この減少幅は小幅とされているが、バーンスタインがシェブロンからヘス・コーポレーション（HES）に焦点を移す決定に影響を与えた。
分析では、ヘスとシェブロンの懸案中の合併が裁定取引の機会を提供することを示唆している。合併が成功すれば、ヘスの株主はヘス株1株につき1.025株のシェブロン株を受け取ることになり、バーンスタイン氏はヘスに16％のアップサイドをもたらすと予想している。仮に合併が失敗に終わったとしても、バーンスタイン社は、販売量とEBITDAの前年比大幅増に支えられ、ヘスの株価は堅調を維持すると考えている。
バーンスタインはヘスのアウトルックをポジティブに維持し、アウトパフォーム、目標株価172ドルとした。これとは対照的に、シェブロンに対する同社の見通しはより控えめで、推定6％の上値余地があり、目標株価はEBITDAのコンセンサスより2％低い。
シェブロンの格下げにもかかわらず、バーンスタインはエクソンモービル（NYSE:XOM）、ダイヤモンドバック・エナジー（NASDAQ:FANG）、コノコフィリップス（NYSE:COP）のアウトパフォーム、EOGリソーシズ（NYSE:EOG）、デヴォン・エナジー（NYSE:DVN）、コスモス・エナジー（NYSE:KOS）、アパッチ・コーポレーション（NYSE:APA）のマーケット・パフォームの格付けを再表明した。
その他の最近のニュースでは、530億ドルと評価されたヘス社の買収をめぐるエクソンモービルとシェブロンの合併紛争は、3人の仲裁パネルの最後のメンバーが選出され、解決に近づいている。これは、長らく遅れていたプロセスにおける重要な一歩である。パネルは、ガイアナにあるヘスの資産に対する第一拒否権を主張するエクソンの主張を審議する。
また、ヘス社とCNOOC社を含むエクソン主導のガイアナにおけるコンソーシアムは、2023年の純利益率を56％と報告している。Stabroek沖合石油ベンチャーの収益は前年から23％増加し、合計112億5,000万ドルとなった。純利益は以下のようにパートナーに分配された：エクソンモービルが29億ドル、ヘス社が18億8000万ドル、CNOOC社が15億2000万ドルである。
もうひとつ、ヘス社のジョン・ヘス最高経営責任者（CEO）がゴールドマン・サックスの社外取締役に任命された。新しい役職では、取締役会の報酬委員会、ガバナンス委員会、リスク委員会の委員を務める。
シティはヘス・コーポレーションの目標株価を従来の145ドルから160ドルに引き上げ、中立のレーティングを維持した。この調整は、シェブロン・コーポレーションによるヘス社の買収を見越したものである。これらは、現在進行中のヘスとシェブロンの合併劇における最近の動きである。
インベスティング・プロの洞察
バーンスタインが最近ヘス・コーポレーション (HES) に焦点を移したことを踏まえ、リアルタイムのデータとインベスティング・プロのヒントは、HESの株式を検討している投資家に追加の背景を提供する。インベスティングプロのデータによると、ヘスの時価総額は462.3億ドルで、株価収益率（PER）は22.96です。特筆すべきは、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間で調整したPERが22.45であることだ。さらに、ヘスは同期間に75.4%という堅調な売上総利益率を示しており、効率的なオペレーションと強力な価格決定力を示している。
インベスティング・プロのヒントは、ヘスが38年連続で一貫して配当を支払っていることを強調しており、これはインカム重視の投資家にアピールするかもしれない。さらに、同社は価格変動が低いことでも知られており、投資の安定性を求める投資家にとっては好都合だろう。アナリストによると、ヘスは過去12ヵ月間黒字を維持しており、今年も黒字を維持すると予想されている。
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