水曜日、フラポート・AG・フランクフルト・エアポート・サービス・ワールドワイド（FRA:GR）（OTC:FPRUY）は、ジェフリーズからアップグレードを受け、株価レーティングをアンダーパフォームからホールドに変更した。この変更に伴い、同社はフラポートAGの目標株価を51.00ユーロに設定した。
今回の格上げは、ほとんどの国際空港のハブ空港が2019年を上回るトラフィックレベルを報告している航空セクターの広範な回復の中で行われた。さらに、インフレと経済再開後の堅調な消費需要により、旅客1人当たりの小売売上高も押し上げられている。
フランクフルト空港を運営するフラポートAGは、欧州や世界の同業他社と比較して業績不振が指摘されている。同社の業績が特に影響を受けているのは、回復が遅れているビジネ ス旅行とアジア市場へのエクスポージャーが大きいためである。さらに、同空港は2024年にストライキや異常気象による困難に直面し、運営に影響を及ぼしている。
こうした問題にもかかわらず、ジェフリーズは近い将来、運営実績が大幅に改善することはないと見ている。しかし、同社はフラポートの評価が過去のレンジの下限に近づいていることを認めている。2024年のガイダンスは達成可能であり、下振れリスクは限定的と判断し、「ホールド」に格上げした。
投資家と市場ウォッチャーは、フラポートAGが進化する国際旅行の展望をナビゲートし、今年の予測目標を達成するよう努力する中、注視していくだろう。
その他の最近のニュースでは、フラポート・AG・フランクフルト・エアポート・サービス・ワールドワイドは、同社のキャッシュフローに対する懸念から、CFRAにより目標価格50.00ユーロに据え置かれている。このレーティングは、フラポートのフリー・キャッシュ・フロー実績の弱さを反映し、業界平均より低い9倍の2025年企業価値対EBITDA倍率（推定）に基づいている。
2024年第1四半期、フラポートは、旅客数、小売支出、空港使用料の増加に牽引され、調整後EBITDAが前年同期比35%増の1億8,500万ユーロとなった。
こうしたプラス要因にもかかわらず、フラポートの回復ペース、特にフランクフルト空港の回復ペースは競合のアエナよりも遅く、トラフィックはアエナが2019年の水準を13％上回ったのに対し、85％であった。CFRAは、この回復の遅れの原因を、出張の減少とストライキに関連したフライトキャンセルに求めている。
フラポートの2024年通年のガイダンスでは、フランクフルト空港の利用客数は6,100万人から6,500万人、EBITDAは12億6,000万ユーロから13億6,000万ユーロ、純利益は4億3,500万ユーロから5億3,000万ユーロを見込んでいる。また、純負債は82億ユーロから84億ユーロ、フリーキャッシュフローは4億9,000万ユーロから6億9,000万ユーロのマイナスを見込んでいる。
インベスティングプロの洞察
フラポートAGの財務状況を注視している人々にとって、インベスティングプロはいくつかの重要な洞察を提供している。同社は現在、PER 9.92という低い利益倍率で取引されており、割安株を探している投資家を引き付ける可能性がある。さらに、フラポートAGの流動資産は短期債務を上回っており、当面の負債を満たすための財務的安定性を示唆している。さらに、アナリストは同社の収益性に自信を示しており、2023年第1四半期時点で過去12ヶ月間黒字であったことが証明しているように、今年もポジティブな結果を予測している。
経営面では、フラポートAGは、2023年第1四半期時点の過去12ヵ月間で20.54％の大幅な売上高成長を示し、24.98％のEBITDAの目覚ましい成長と相まって、その経営効率とさらなる拡大の可能性を反映している。しかし、投資家は、アナリストによる来期の業績下方修正に注意する必要がある。
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