水曜日、ヴァーレS.A. (NYSE:VALE)の株価は、ウルフリサーチによってアウトパフォームからピアパフォームに格下げされた。同社は格下げ理由として、中国の鉄鉱石需要に対する警戒感の高まりと、ブラジルのルラ大統領の任期が残り少ない間の政府の干渉の可能性を挙げている。さらに、ヴァーレの取締役会から最近離脱者が出たことも懸念を高めている。
調査会社は、ヴァーレの公正価値レンジを10-12ドルに調整し、同社の2024/2025年の予想利払前・税引前・減価償却前利益（EV/EBITDA）に4倍の倍率を適用し、従来の4.5/5倍の倍率から低下させた。
この新しい評価は、2015年のマリアナ／サマルコ・ダム決壊事故の和解費用をめぐる不確実性の継続など、ヴァーレが直面している課題を反映している。ウォルフリサーチは、これらの費用は少なくとも20億ドル上回ると予想している。
ヴァーレの現在のバリュエーションは、2025年の予想EV/EBITDAの約3.5倍であり、事業に内在する規制や国特有のリスクをすでに考慮している。
これに比べ、投資家は、政治的リスクと鉄鉱石へのエクスポージャーが低いと認識されているため、リオ・ティントやBHPといったヴァーレの同業他社に対して、より高い倍率を支払うことを望んでおり、倍率はそれぞれ4.5倍と5.6倍となっている。
今回の格下げは、ヴァーレの業績に影響を及ぼしかねない内的・外的要因に直面し、ヴァーレに対するより慎重なスタンスを反映したものである。マリアナ／サマルコ・ダム決壊の法的・財務的影響が長引くことは、ヴァーレの見通しを評価する上で引き続き重要な要素である。
ウォルフ・リサーチの評価は、市場と政治的要因の複雑な背景の中で、ヴァーレのより保守的な見通しを指し示し、投資家がより関連リスクの低い選択肢を求める可能性を示唆している。
"他の最近のニュースでは、世界的な鉱業会社であるヴァーレS.A.の株式格付けが大幅に変更された。UBSは、ヴァーレの株価をニュートラルからバイに格上げし、目標株価を15ドルに引き上げた。同社はまた、株価に影響を与えているヴァーレの環境・社会・ガバナンス上の懸念は緩和される見込みであると指摘した。
一方、BMOキャピタル・マーケッツは、ヴァーレのアウトパフォーム・レーティングと目標株価16.00ドルを維持した。BMOは、ペレット生産量の減少にもかかわらず、ヴァーレの第1四半期の堅調な生産量を強調した。
同社はまた、2024年第1四半期の売上高が4％不足することを反映し、ヴァーレの利払い・税引き・減価償却前四半期利益予想を約32億ドルに修正した。
これらは最近社内で起こった動きである。UBSとBMOキャピタル・マーケッツの両社は、ヴァーレの株主還元能力に自信を示しており、2024年と2025年の予想利回りは7％を超えると予想されていることは注目に値する。投資家は現在、ヴァーレの財務の健全性と経営効率をより明確に把握するため、今月末の詳細な財務報告を待っている。"
インベスティングプロの洞察
ウォルフ・リサーチによる最近の格下げを踏まえ、インベスティング・プロのデータとヒントのレンズを通してヴァーレS.A. (NYSE:VALE)を詳しく見てみると、投資家により広い視野を提供できるかもしれない。リアルタイムの指標によると、ヴァーレは491.7億ドルの強力な時価総額と6.92の魅力的な株価収益率（PER）を誇っており、これは6.55で2023年第1四半期時点の過去12ヶ月で調整すると、さらに説得力があります。さらに、同期間の売上総利益率は41.35%と堅調だ。
ヴァーレに対するインベスティング・プロの2つの特筆すべきヒントは、同社の積極的な自社株買い戦略と、積極的な経営アプローチと経営効率を示す印象的な売上総利益率である。加えて、ヴァーレは24年連続で配当金を支払い続けており、現在の配当利回りは5.75%で、株主還元へのコミットメントを強調しています。
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ウォルフ・リサーチの慎重なスタンスはマクロ経済と政治的懸念に基づいているが、インベスティング・プロのデータは、ヴァーレのファンダメンタルズが依然として強いことを示唆している。この追加的な背景は、投資家が同社の財務の健全性と市場での地位とリスクを比較検討するのに役立つだろう。
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