木曜日、JPモルガンはウィンダムホテル（NYSE：WH）の目標株価を調整し、92ドルから89ドルに引き下げる一方、株式のオーバーウェイト（Overweight）レーティングを再表明した。同社の分析によると、ウィンダムの年間目標である3％から4％の客室純増数は十分に達成可能であり、堅調なパイプラインと海外およびECHO開発の勢い、そして強力なフランチャイジーの維持により、期待値は高い方に傾いている。
ウィンダムが更新した2024年下半期（下期）の客室稼働率（RevPAR）予想は、RevPAR以外の付帯費用の増加とマーケティング費用の削減により、EBITDAに大きな影響を与えることなく予想を管理する保守的な指標であると指摘された。JPモルガンは、2024年第2四半期（2Q24）におけるウィンダムの堅実な資本還元を強調し、小規模なブランド買収がない限り、この期間に見られた自社株買いの水準が維持される可能性を示唆した。これは、同社の低い負債水準と堅調なフリーキャッシュフローに支えられている。
当社の2024年と2025年の通期予想は、ウィンダムの第2四半期決算後もほぼ変更なく、2024年は6億9,500万ドルとわずかに増加し、2025年は7億3,000万ドルとわずかに減少した。強力なファンダメンタルズに基づき、ウィンダムの株価は徐々に上昇すると予想し、オーバーウェイトのレーティングを再確認した。これには、一桁台半ばのEBITDA成長の可能性が含まれ、フリーキャッシュフローの創出と低レバレッジによって補完される。
現在、ウィンダムのバリュエーションは、2024年の推定EBITDAに対する企業価値（EV/EBITDA）で11.7倍、2025年では10.9倍と比較的控えめで、約4％の魅力的な純客室成長率を持つフランチャイズモデルとしては魅力的であると当社は考えている。2025年末の新しい目標株価89ドルは、予想される純負債の増加による若干の調整を反映したもので、2025年の推定EV/EBITDAの12.5倍という倍率に基づいており、これは類似の宿泊施設企業のレンジの下限に位置する。
他の最近のニュースでは、パワースクール・ホールディングスがベイン・キャピタルに56億ドルで買収され、大きな転換期を迎える。一方、ウィンダムホテル＆リゾートは積極的に戦略的な動きを見せている。ホテル・フランチャイズ大手のウィンダムは、上級有担保タームローンBファシリティの再価格設定に成功し、15億ドルに規模を拡大し、低金利を確保した。
さらに、ウィンダムはアミット・スリパティを新しい最高開発責任者に任命した。同社はまた、1株当たり0.38ドルの四半期現金配当を宣言し、株主に直接的な利益をもたらしている。
アナリストの反応としては、ベアードはウィンダムの目標株価を86ドルから88ドルに引き上げ、同社株の「アウトパフォーム」レーティングを維持している。この調整は、ウィンダムの2024年第1四半期業績が予想を小幅に上回ったことを受けたものだ。これらの最近の動向は、パワースクール・ホールディングスとウィンダム・ホテルズ＆リゾーツ両社の継続的な戦略的・財務的策略を反映している。
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