木曜日、CFRAはヘルメリッヒ＆ペイン（NYSE:HP）の株価を「ホールド」から「買い」に格上げし、目標株価を44ドルから47ドルに調整した。この格上げは、油田サービス会社が先ごろKCAドイタグを現金19億7000万ドルで買収することで合意したと発表したことを受けたものだ。この戦略的な動きにより、ヘルメリッヒ＆ペインの中東における事業は大幅に強化されることになる。
新しい目標株価は、2025会計年度（9月期）の一株当たり利益（EPS）に対する予想企業価値の倍率5.5倍を反映している。この評価倍率は同社の過去の平均を下回っているが、北米の油田サービス・セクターが現在低迷しているため、CFRAは適切と判断している。とはいえ、KCAドイタグ買収が同社のポートフォリオに与える潜在的な影響を認識し、適用されるディスカウントは以前より小さくなっている。
CFRAはヘルメリッヒ・アンド・ペインの業績予想を修正し、2024年度のEPS予想を0.11ドル減の3.51ドル、2025年度の予想を0.06ドル減の3.78ドルとした。同社の6月期業績は1株当たり0.92ドルで、コンセンサス予想を0.16ドル上回った。
KCAドイタグの買収により、ヘルメリッヒ＆ペインの契約バックログは3倍以上になると予想され、海外EBITDAはEBITDA全体の20％から25％まで増加する可能性がある。これは、同社の主要事業である北米事業にとって有益な追加となる。この取引は、慣例的な完了条件と規制当局の承認を条件として完了する見込みである。
その他の最近のニュースでは、米国を拠点とする掘削請負業者ヘルメリッヒ＆ペイン社が、KCAドイタグ・インターナショナル・リミテッドを19億7,250万ドルで買収し、中東でのプレゼンスを拡大する予定である。この買収により、同地域における同社のリグ数は12から88に増加し、ヘルメリッヒ＆ペインはリグ提供のリーディングカンパニーとして位置づけられることになる。この買収は2024年末までに完了する予定で、同社のポートフォリオにオフショア管理契約事業とエンジニアリング事業が加わる。
さらに、投資会社はヘルメリッヒ＆ペインの2025年のEBITDA予測を修正し、同社の株価目標を44.00ドルから39.00ドルに引き下げた。新目標は、EBITDAが8億4400万ドル、純負債が2024年第2四半期までに3億5200万ドル、完全希薄化後の株式が9900万株と仮定し、2025年の予測企業価値対EBITDA比率の5倍に基づいている。ヘルメリッヒ・アンド・カンパニーでは、同社株の中立レーティングを維持している。
買収後、ヘルメリッヒ＆ペインは北米ソリューションズ、インターナショナル・ソリューションズ、オフショア・ソリューションズに事業を再編する。同社は、主に間接費の削減と調達の節約により、2026年までに約2,500万ドルのシナジー効果の実現を見込んでいる。これらは、現在進行中の同社の戦略的変革における最新の進展である。
InvestingProの洞察
CFRAによるヘルメリッヒ＆ペインのアップグレードに続き、InvestingProのデータとヒントを通じ、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスをより深く見ることで、さらなる洞察が得られる。時価総額40.6億ドル、PER12.03の同社は、油田サービス・セクターで割安の可能性がある。このバリュエーションは、PEGレシオ0.7によってさらに裏付けられており、株価が短期的な収益成長に対して低い価格で取引されている可能性を示している。さらに、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間で40%を超える健全な売上総利益率は、業界の競争環境において重要な要素である効率的な運営を意味する。
インベスティング・プロのヒントは、ヘルメリッヒ・アンド・ペイン社のいくつかの強みを強調している。その中には、54年連続で配当金を支払い続けていることが含まれており、財務の回復力と株主還元へのコミットメントの証となっている。さらに、株価のボラティリティが低いことも、ポートフォリオの安定性を求める投資家にアピールできる。短期債務を上回る流動資産と、利払いを十分に賄えるキャッシュフローにより、同社の財務は強固に見える。さらに、アナリストは今年の黒字を予想しており、KCAドイタグの戦略的買収と相まって、楽観的な将来を描いている。
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