月曜日、BofA証券はメリット・メディカル・システムズ社（NASDAQ:MMSI）の株価見通しを更新し、中立の評価を維持しながら、目標株価を87ドルから92ドルに引き上げた。
この修正は、先週末に発表されたメリット・メディカル社の第2四半期決算を受けたもので、売上高は3億3800万ドルで、前年同期比5％の有機的成長を示し、アナリストの予測を1％上回った。さらに、1株当たり利益（EPS）は予想を4セント（5％）上回った。
メリット・メディカルはまた、2024年通年の売上高ガイダンスを13億3,500万～13億4,500万ドルの範囲に上方修正し、これは6～7％の恒常為替レート変動を反映したもので、前回予想の13億2,400万～13億4,000万ドルから増加した。
この更新は、エソフィクスZ+の買収から1ヵ月後に行われた。FY24のEPS予想も同様に調整され、現在は15-17%増の3.27-3.35ドルとなり、EsophyX統合による4-6セントの希薄化を織り込んでいる。
同社の第2四半期のフリーキャッシュフロー（FCF）は、運転資本の改善に牽引され、5,800万ドルと際立って好調であった。その結果、メリット・メディカルは24年度のFCF見通しを従来の1億1500万ドルから1億3000万ドルに引き上げた。
今後の見通しとしては、特に市販前承認（PMA）が提出された現在、米国でのWRAPSODYの承認がメリット・メディカル社の株価にとっての主要なカタリストと見られている。
一方、メリットはWRAPSODY承認前にどの程度詳細な情報を提供するかは不明だが、今秋に予定されている2つの医療学会でのデータ発表から、より小さなカタリストが出現する可能性がある。
修正目標株価92ドルは、2025年の推定企業価値対EBITDA倍率17倍に基づいている。第2四半期の好業績と見通しの改善にもかかわらず、同社は、WRAPSODYに関する更なる情報が入手可能になるまで、特にメリット・メディカルの同業他社と比較した現在の割高な評価を考慮すると、大幅な株価上昇は限定的となる可能性があることを示唆している。
他の最近のニュースでは、メリット・メディカル・システムズが2024年第2四半期の堅調な業績を報告し、総売上高はGAAPベースで前年同期比5.6%増の3億3,800万ドルに達した。これは有機的成長と買収製品によるもので、予想を上回るものであった。
また、EndoGastric Solutions社を1億500万ドルで買収し、内視鏡検査のポートフォリオを強化した。さらに、心臓血管部門と内視鏡部門はそれぞれ6%と16%の増収となった。
2024年に向けた最新の財務ガイダンスでは、純収入は6～7%増、非GAAPベースの希薄化後EPSは15～17%増を見込んでいる。EndoGastricソリューションズの買収は、買収完了後最初の1年間で財務にプラスに働くと予想される。
弱気材料としては、需要の変動によりOEM製品の売上が予想より低調であったこと、為替レートの変動による逆風に直面していることが挙げられる。
しかし、強気材料としては、周辺介入製品の売上が好調で、米国での売上が8.5％増加したことが挙げられる。また、EsophyX Z+は2024年後半に1,300万～1,500万ドルの売上貢献を見込んでいる。以上がメリット・メディカル・システムズの最近の動きである。
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