月曜日、パシラ・ファーマシューティカルズ（NASDAQ:PCRX）は、パイパー・サンドラーによって、株価レーティングがオーバーウェイトからニュートラルに格下げされた。同社はまた、同社株式の目標株価を42.00ドルから11.00ドルに大幅に引き下げた。
この決定は、ニュージャージー州連邦地方裁判所が同社の医薬品「エクスパレル」の重要特許を無効としたことによるものである。
問題の特許は11,033,495号で、術後の疼痛管理に使用される局所鎮痛剤「エクスパレル」を対象としている。先月、イーベナスがFDAから新薬承認申請（aNDA）を受けたため、パシラは競争圧力に直面している。さらに、注射剤市場のリーダーであるフレゼニウス・カビが販売を担当することになり、パシラにとって難題が増えた。
パイパー・サンドラーが修正したパシラの株価評価は、割引キャッシュフロー（DCF）分析に基づいている。この分析は、パシラとフレゼニウス・カビがそれぞれの製品の市場販売量をほぼ均等に分け合う可能性があるというシナリオを示唆している。また、約30％の緩やかな価格下落も織り込んでおり、パシラの公正価値は1株当たり10～12ドルと推定される。
今回の格下げは、パシラの財務見通しを取り巻く不確実性の高まりを反映したもので、特に現在の知的財産権訴訟を考慮したものである。パイパー・サンドラー社によれば、裁判の判決とそれに続く競合製品のFDA承認により、エクスパレルの市場環境は複雑化し、同社株は推奨しにくい状況になっているという。
この株価見通しの変更は、同社が法的・競争的ハードルと闘う中で、パシラの将来の収益と市場シェアに対する期待が顕著に変化していることを示している。新たな目標株価は前回の目標株価から大幅に引き下げられ、パシラの株式価値に対する最近の動向の影響を強調している。
他の最近のニュースでは、パシラ・ファーマシューティカルズは、同社の売上の約80％を占めるエクスパレルの特許495号が無効となったことを受け、大きな困難に直面している。この判決により、競合のイーベナスがエクスパレルのジェネリック医薬品を発売することが可能になり、パシラの収益に大きな影響を与える可能性がある。
この展開を受けてJPモルガンは、パシラの株価をオーバーウエイトからアンダーウエイトに格下げし、目標株価を前回の45.00ドルから10.00ドルに引き下げた。
この判決を受け、パシラのフランク・D・リー最高経営責任者（CEO）は控訴を検討する意向を表明し、同社の知的財産に関する強力なパイプラインを強調した。こうした動きの中、パシラの2024年第1四半期の売上高はコンセンサス予想をわずかに下回る1億4,900万ドルで、このうちエクスパレルは1億1,800万ドルの貢献となった。
同社はまた、2029年を期限とする2億5,000万ドルの転換社債の私募を開始し、約2億4,200万ドルの純収入を見込んでいる。
アナリストの見方は様々で、バークレイズはスタンスを「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に格下げし、ジェフリーズは同社株の目標株価を30ドルに引き下げたが「買い」のレーティングを維持し、パイパー・サンドラーとH.C.ウェインライトの両社はパシラに対するポジティブな見通しを維持している。これらの最近の動きは、パシラ・ファーマシューティカルズの状況が進化していることを浮き彫りにしている。
InvestingProの洞察
パシラ・ファーマシューティカルズが直面している最近の格下げと法的課題を考慮すると、投資家はInvestingProの最新データが特に適切であると感じるかもしれない。インベスティング・プロによると、パシラの経営陣は積極的に自社株買いを行っており、現在の挫折にもかかわらず企業価値に対する潜在的な自信を示している。さらに、同社には短期債務を上回る流動資産があることが確認されており、競争や法的なプレッシャーの中で財務的な安定が得られる可能性がある。
また、InvestingPro Dataによると、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は3.15%、売上総利益率は62.99%となっており、投資家にとってポジティブな兆候となり得る、ある程度の経営効率を示している。しかし、株価は様々な期間で大幅な値下がりを経験しており、同四半期時点での1週間のトータルリターンは-42.02%、1年間のトータルリターンは-68.86%となっており、最近の課題が株価のパフォーマンスに与えた影響を反映している。
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