火曜日、モルガン・スタンレーはBrenntag AG (BNR:GR) (OTC: BNTGY)のイコールウェイト・レーティングと目標株価88.00ユーロを再度発表した。
ブレンンターグの第2四半期決算は、売上高が41億7,600万ユーロ、売上総利益が10億2,800万ユーロとなり、予想と一致した。
営業EBITDAとEBITAはコンセンサス予想を3～4％上回り、それぞれ3億8600万ユーロと2億9700万ユーロとなった。その結果、ブレンンターグの営業利益率とコンバージョンマージンはコンセンサスを20-60bp上回った。
このような好調な業績指標にもかかわらず、ブレンンターグの税引前利益（PBT）および一株当たり利益（EPS）は、戦略的投資およびプロジェクトに関連する追加特別費用項目の影響を受け、コンセンサスを9～10％下回った。
フリー・キャッシュ・フロー（FCF）も前年同期比62％減の3億3300万ユーロと大幅に減少したが、これは主に運転資金の流出と有形固定資産およびリースの支払い増加によるものである。
部門別では、ブレンンターグのスペシャリティーズ部門は、第2四半期に0.1％の小幅な売上総利益の増加を恒常為替レートベースで報告しました。これは第1四半期の8.3%の減少から改善したことを示しており、上半期は前年同期比4.3%の減少を示しました。
これは、数量は前年同期比で若干増加したものの、1台当たりの売上総利益が減少したことに起因する。特に、ライフサイエンス・サブセグメントは、第1四半期の6.3％減から回復し、第2四半期は0.9％増となった。これに対し、マテリアルサイエンスは0.7%の減少となり、前四半期の9.6%の減少を下回った。
エッセンシャルズ部門では、第2四半期の恒常為替レート変動の影響を除いた売上総利益は0.8%増となり、第1四半期の3.8%減から改善した。
上半期は1.5％減となったが、これも全セグメントでユニット当たり粗利益が減少したためである。ブレンンタークは、新ガイダンスの中間値である11億5,000万ユーロを達成するためには、2024年下半期に営業EBITAで5億9,300万ユーロを達成する必要がある。
インベスティングプロの洞察
モルガン・スタンレーによるBrenntag AG (BNTGY)の最近の分析では、同社は売上高と売上総利益の予想を達成したものの、税引前利益と1株当たり利益では未達という、複雑な業績が浮き彫りになっています。より広範な財務的視点を提供するため、InvestingProのデータによると、時価総額は99.4億ドル、株価収益率（PER）は14.67で、2024年第1四半期時点の直近12ヶ月では15.06に調整されている。厳しい環境にもかかわらず、ブレンンターグの過去12ヶ月間の売上高は175.8億ドルと好調でした。
インベスティング・プロのヒントは、ブレンンターグの経営陣が積極的な自社株買い戦略と高い株主利回りで示すように、株主価値の向上に積極的であることを明らかにしている。重要なのは、同社が14年連続で一貫して増配を続けており、株主への価値還元へのコミットメントを示していることだ。株価が52週安値近辺で取引され、適度な負債水準が維持されていることから、商社・流通業界で安定配当銘柄を求める投資家にとって、これらの要因は好機となる可能性がある。
より詳細な分析にご興味のある方には、InvestingProがBrenntag AGに関する追加情報を提供しています。https://www.investing.com/pro/BNTGY、同社の財務の健全性と市場での地位に関するさらなる洞察を提供できる可能性があります。
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