シティは、ゲームライブストリーミングプラットフォーム大手のHUYA Inc.（NYSE：HUYA）の株価を「売り」から「買い」に格上げし、目標株価を従来の2.40ドルから6.00ドルに引き上げた。HUYAの第2四半期の業績が予想を上回る15.4億人民元の売上高を記録したことを受けての格上げだ。
同社の成長を牽引したのはゲーム関連サービスで、前年同期比152.7％増となり、現在ではHUYAの売上構成比の20％を占めている。これは、マクロ経済的な課題に起因するライブストリーミング収入の減少によって一部相殺された。それにもかかわらず、HUYAの非GAAPベースの純利益はアナリスト予想を21％上回り、9700万人民元に達した。
シティは、同社のゲーム関連事業の成功が、月間アクティブユーザー数（MAU）や有料ユーザーの増加、利益率の改善に寄与していると評価した。2024年下期を展望し、シティはライブストリーミング事業が前四半期比で安定を示し、ゲーム関連収入の勢いが続くと予想している。
今回のアップグレードは、HUYAが2億5,000万米ドルの特別配当と継続中の自社株買いプログラムを発表したことで、株主還元が強化されるとシティは考えています。目標株価の修正に伴い、シティの分析は、2025年の予想売上高70.2億人民元、実効税率（ETR）+18%に基づいている。
フーヤは2024年第2四半期決算ウェビナーで、純収入合計が前四半期比2.5％増の15億4,000万人民元とわずかながら増加したことを報告した。これは主に、ゲーム関連サービス、広告、その他のセグメントからの収益が大幅に増加したことによるもので、これらの収益は合計で初めて総純収益の20%に貢献した。
ライブストリーミングの収益が落ち込んだにもかかわらず、フーヤはコスト管理策と業務効率の改善により、ほぼブレイクイーブンの非GAAPベースの営業利益率を達成することができました。
これらの進展に加え、フーヤは普通株1株当たり1.08米ドルの特別現金配当を発表し、自社株買い戻しプログラムを更新した。同社はまた、82億人民元の現金および現金同等物という強力なキャッシュポジションを報告し、潜在的な事業開発および予備費として資金を配分する予定である。
インベスティング・プロの洞察
シティによるHUYA Inc.の楽観的なアップグレードを受け、InvestingProのデータを使って同社の財務の健全性をより深く掘り下げてみると、複雑な状況が明らかになった。厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、HUYAの時価総額は約11.6億ドルで、投資家の信頼が高いことを示している。しかし、同社のPERはマイナス59.14であり、短期的な収益性に対する投資家の懸念を反映している。さらに顕著なのは、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERで、164.77まで上昇しており、収益に比べて割高なバリュエーションであることを示唆している。
経営面では、HUYAの収益は2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間で25%以上と大幅に減少しており、アナリストはこの傾向は今年も続くと予想している。これは、売上減少を予想するInvestingPro Tipと一致している。とはいえ、HUYAの財務状況に強みがないわけではない。同社は貸借対照表上、負債よりも現金を多く保有しており、流動資産は短期債務を上回っているため、財務上のストレスに対するクッションとなっている。
HUYAの株価に関心のある投資家は、同社が先週1週間で力強いリターンを記録し、昨年1年間で119.96%という素晴らしいリターンを記録している一方で、RSIは株価が現在買われ過ぎの領域にあることを示唆していることに注意すべきである。これは、潜在的なボラティリティや価格調整の可能性を示唆している。HUYAの財務状況や将来の見通しについてさらに詳しく知りたい方は、インベスティング・プロが13以上のヒントや指標を提供しています。
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