木曜日、コムストック・リソーシズ（NYSE:CRK）の株価はパイパー・サンドラーからレーティングを引き下げられ、ニュートラルからアンダーウェイトに変更された。目標株価も前回の8.00ドルから5.00ドルに引き下げた。格下げは主に、長期天然ガス価格の前提を4.00ドルから3.25ドルに引き下げたことによる。
今回の修正は、コムストックの第2四半期の業績が、ガス量が予想を下回ったために予想を下回ったことを受けたものである。この未達にもかかわらず、同社は2024年第3四半期の生産量ガイダンスを日量14億5,000万立方フィート相当（bcfe/d）の中間値とし、2024年通期のガイダンスを14億2,500万～15億2,500万bcfe/dの範囲で据え置いた。
コムストックの財務レバレッジは依然として懸念材料で、12カ月末のEBITDAに対する純負債の比率は3.4倍となっている。同社の負債指標は、特にカーブのフロントエンドが弱いため、圧迫されている。
コムストックは、45万エーカーの鉱区を確保した西部ヘインズビルでの事業を拡大する意向を表明しているが、2025年度には3ドルのガス環境が予想されるため、事業の縮小が必要であると予想している。
同社は、2024年第4四半期中にウェスタン・ヘインズビルで新規坑井の生産開始（TILs）により、いくらか利益を得る見込みである。しかし、パイパー・サンドラーは2025年度の資本支出予想を約7億ドルに引き下げ、事前予想の10億6,000万ドルから大幅に減額した。
この支出削減により、2025年度の生産量予想は9％減の1.32bcfe/dとなり、前回予想の1.43bcfe/dから減少すると予測されている。
2024年度の生産量予想も1.47bcfe/dから1.44bcfe/dに下方修正された。今後の見通しとして、レバレッジは2024年末の3.0倍から、2025年末には2.7倍に若干改善すると予測している。
インベスティング・プロの洞察
パイパー・サンドラーによる格下げと目標株価の引き下げを受けて、コムストック・リソーシズ（NYSE:CRK）は複雑な財務状況を示している。InvestingProのデータによると、時価総額は30.7億ドル、PERはマイナス150.07倍で、同社が直面している収益性の課題を反映している。売上高は、2024年第2四半期時点で52.6%減と、過去12ヶ月間で大幅な減少が見られ、売上総利益率は54.63%となっており、売上高の減少にもかかわらず、ある程度の経営効率を示唆しています。
InvestingProのTipsは、投資家が考慮すべきいくつかの重要な問題を強調している。コムストック・リソーシズは多額の負債を抱えながら経営しており、すぐにキャッシュを使い果たしている。さらに、同社の短期債務は流動資産を上回っており、流動性に問題がある可能性を示している。これらの要因に加え、今年は純利益が減少する見込みであること、アナリストが今年は黒字にならないと予想していることから、潜在的な投資家にとっては慎重な見方となる。
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