月曜日、ZTE Corp. (763:HK) (OTC: ZTCOF)の株価はジェフリーズのアナリストによって「アンダーパフォーム」から「ホールド」に格上げされ、目標株価も前回の10.30香港ドルから15.03香港ドルに引き上げられた。
この修正は、ZTEの第2四半期決算を受けたもので、売上高は1％増にとどまり、限定的なコンセンサスを2％下回った。しかし、純利益の伸びは9％と予想を上回った。
売上総利益率はコンセンサスを3.5ポイント、コア営業利益はコンセンサスを38％下回ったものの、ZTEは大幅な増益を達成した。
これは、同社の積極的なコスト管理策、特に販売・マーケティング費と研究開発費が第2四半期に9％減少したことに起因する。同アナリストは、このような努力により、売上高が若干減少したにもかかわらず、利益のアップにつながったと指摘した。
同レポートはまた、ZTEの通信事業者からの収入が2024年上半期に9％減少したことを取り上げており、これは通信支出の減少によるものだという。一方、政府部門と消費者部門はともに2桁成長を記録した。
アナリストの見方によれば、株価収益率が約10倍、配当利回りが約4％、1株当たり3.7香港ドルのネット・キャッシュ・ポジションがあることから、株価は下支えされる可能性がある。
結論として、ジェフリーズの予想はコンセンサスを20％以上下回るものの、株価が下支えされる可能性を認め、ZTEコーポレーションのレーティングを「ホールド」に格上げした。
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