木曜日、TD Cowen はトリップアドバイザー株の見通しを調整し、目標株価を前回の25ドルから15ドルに引き下げる一方、株価のレーティングはホールドを維持した。
同社の分析によると、第2四半期の業績は期待外れで、コア収益は前年同期比10％減と、第1四半期の2％減に比べ落ち込みが激しかった。さらに、トリップアドバイザー傘下のヴィアターの予約総額の伸びは、前四半期の15％から第2四半期は8％に鈍化し、第3四半期もさらなる減速が予想されている。
同社は、トリップアドバイザーの全体的な利益率は上半期には改善したものの、下半期には大幅に低下すると予想している。その結果、同社は2024年のトリップアドバイザーの売上高とEBITDAの予測をそれぞれ1％増と4％減に修正した。同様に、2025年の予測では、収益は伸びず、EBITDAは4％減少する。
2025年の目標株価を15ドルに修正したのは、トリップアドバイザーの中核事業を予想収益の6倍で評価し、同じくトリップアドバイザーのViatorとThe Forkをそれぞれ売上高の1倍、2倍で評価するSum-of-partsバリュエーション手法に基づいている。この調整は、本業の悪化がViatorとThe Forkの利益率の改善を上回るとする当社の見解を反映したものである。
当社の分析によると、子会社が利益を上げているにもかかわらず、トリップアドバイザーの本業が直面している課題は大きい。更新された財務予測と評価は、同社の短期的な見通しに対する慎重なスタンスを反映している。
その他の最近のニュースでは、オンライン旅行プラットフォームで有名なトリップアドバイザー社が、第2四半期の売上高を前年同期比1%増の4億9700万ドル、調整後EBITDAを9700万ドルと控えめに報告した。ブランド・トリップアドバイザーの売上は、ホテルのメタ需要や体験需要の低迷により10％減少したものの、ヴィアトルは13％、ザ・フォークは11％の増収を記録した。
同社はまた、アプリベースとログイン会員に焦点を当て、マーケティングを最適化し、リワードプログラムを導入する可能性があるとの計画を明らかにした。
さらに、トリップアドバイザーは140万株を平均価格18.28ドルで買い戻し、約2500万ドルを支出した。しかし、同社の第3四半期の見通しでは、売上高は横ばいからやや減少し、調整後EBITDAマージンは減少すると予測している。通期では、ブランド・トリップアドバイザーは減収となるものの、ヴィアターとザ・フォークの収益性は改善し、売上高は1桁台前半の成長が見込まれる。
以上が同社の最近の動向である。
インベスティングプロの洞察
TDコーウェンが慎重なスタンスを示す中、InvestingProが最近発表したデータでは、トリップアドバイザーの財務状況についてより微妙な見方ができる。時価総額20億ドルの同社は、市場において一定のウェイトを占めている。特筆すべきは、トリップアドバイザーの売上総利益率が、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間で91.18%に達していることで、同社が収益のかなりの部分を売上総利益として維持できていることが浮き彫りになっている。
さらに、InvestingProのデータによると、トリップアドバイザーの収益成長率は2024年第2四半期時点で過去12ヶ月間で8.16%であり、緩やかではあるが、同社が依然としてトップラインを拡大していることを示している。これはインベスティング・プロのヒントの一つである、今年の純利益の伸びを示唆するものと一致する。さらに、トリップアドバイザーはバランスシート上、負債よりも多くの現金を保有しており、経営の柔軟性と潜在的な投資のためのクッションを提供している。
トリップアドバイザーの株価を検討している投資家は、同社の財務と市場ポジションのより深い分析を提供する合計12のInvestingPro Tipsを含む、プラットフォーム上の他の洞察を見つけることができます。例えば、同プラットフォームでは、アナリストが同社は今年黒字になると予測しており、これは潜在的投資家にとって重要な要素であると指摘している。インベスティング・プロの製品は、十分な情報を得た上で株価を決定したい投資家に、包括的なヒントを提供します。
トリップアドバイザーの株価は難題に直面しており、2024年現在の6ヶ月間の価格トータルリターンは-46.67%だが、インベスティングプロのフェアバリュー予想は19.07ドルで、前回の終値14.4ドルから上昇する可能性を示唆している。この差は、InvestingProの分析によると、現在の取引価格では株価が過小評価されている可能性があることを示しています。
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